电子行业三季报全分析 谁最非常值得关心?

2021-11-05 14:37 投资理财

  A股电子行业企业三季报已公布进行,总体看,受惊超过意外惊喜。这在一定水平上也表述了近三个月电子器件股不景气的主要表现。  全部申万一级行业中,电子行业近三月上涨幅度(算数平均值)以-8.6%位居倒数第一。  “同比恶变”是最独特的特点。做为电子行业传统式高峰期,三季度销售业绩一般都是会好于同一年二季度,但在今年的第三季度并沒有继承这一规律性。营业收入层面,电子行业三季度当季累计营业收入同比下降1.9%,为近五年最烂水准。
  数据来源:Wind,界面新闻发展部  纯利润层面,电子行业三季度当季累计归母净利润同比增长率2.25%,仍然是近五年最烂水准。
  数据来源:Wind,界面新闻发展部  从子行业三季度状况看,上半年度火爆的半导体材料行业显著歇火,归母净利润环比增速仅有5.05%;电子光学光电材料,别的电子器件和电子化学品行业归母净利润同比均是持续下滑,连累电子行业总体主要表现。
  数据来源:Wind,界面新闻发展部  半导体材料行业歇火有多种缘故。第一,生产能力急缺环境下,一部分半导体材料工程设计公司无法得到晶圆代工厂充足的产能适用,典型性的有全志科技(300458.SZ),瑞芯微(603893.SH),格科微(688728.SH),乐鑫科技(688018.SH)等企业,销售市场广泛预估,生产能力急缺状况到2022年四季度前都不大可能发生减轻。  第二,销量不景气及其华为荣耀手机市场份额下降对上下游集成ic生产商有一定冲击性。Counterpoint Research公布汇报称,2021年第三季度全世界智能手表销售量达3.42亿部,同比减少6%,中国销售市场智能机销售量也是同比减少9%。此外,iPhone市场占有率再一次回暖,对中国手机处理器商并并不是个喜讯。
  数据来源:IDC,界面新闻发展部  供货全面屏手机电子光学指纹验证处理器的汇顶科技(603160.SH),供货射频开关的卓胜微(300782.SZ)和供货音频功放集成ic的艾为电子(688798.SH)等企业对华贸易为都是有很多供应。  第三,所属细分化行业市场竞争加重。TWS手机耳机集成ic在历经近些年的爆发式增长后,增长速度已经变缓,而新生产商仍在持续进入。Canalys公布的信息表明,2021年第二季度TWS手机耳机总体交货5830万部,年增长率降到6.4%,创三年至今最低。TWS手机耳机音频芯片生产商恒玄科技(688608.SH)三季度毛利率对比二季度毛利率降低2%,在集成ic涨价大环境下,变成极少数毛利率同比下降的企业之一。  第四,二季度中下游压货过多,到三季度中下游反倒降低订单信息,例如先前因涨价过多而被检举垄断性的富满微(300671.SZ)。  电子光学光电子行业销售业绩同比下降主要是控制面板行业周期时间起伏而致。过去的15个月時间里,LCD面板价格摆脱了坐过山车市场行情。这轮LCD控制面板涨价周期时间从2020年6月持续到2021年6月,从2021年7月逐渐,风云变幻,三个月時间里,32寸控制面板下滑超出42%,43寸控制面板下滑超出33%,55寸的大屏幕控制面板跌了20%之上。京东方A(000725.SZ)和TCL高新科技(000100.SZ)三季度毛利率均有小幅度降低,预估四季度毛利率降低可能反映更为显著。  电子化学品行业总体经营规模小,大部分企业在行业内处在跟随者影响力,转嫁给原料涨价的工作能力十分比较有限,毛利率受力下,总体销售业绩比不上预估。  元器件行业中,PCB行业总体恢复,虽然铜等大宗商品现货处在上位造成毛利率仍然承受压力,但收益端在通讯,网络服务器和车辆等行业的推动下,仍有丰厚提高。PCB行业在上半年度下滑比较大,有关企业股票价格广泛处在底位。此次行业恢复幅度显著超过销售市场预估,PCB行业领头深南电路(002916.SZ)在发布三季报次日一字板股票涨停。被动元件行业增长速度变缓,原料涨价仍对毛利率有一定抑制功效。  消費电子行业虽然销售业绩同比增长率,但分裂比较比较严重。受限于销量不景气,立讯精密(002475.SZ)和蓝思科技(300433.SZ)纯利润同比均有下降;歌尔股份(002241.SZ)在VR行业取得成功发展新的增长曲线,在元宇宙空间定义扶持下,股票价格比较强悍;工业富联(601138.SH)获益与网络服务器及通讯设备要求转暖,销售业绩也解决了先前下降的低迷。  综合性看来,电子行业长期性要求稳步发展,但缺芯和原料涨价变成两大短期内牵制要素。在这种要素危害下,一些业绩事实上是“失帧”的。例如涨价的富满微毛利率从以往不上30%涨至三季度的70%之上,这显而易见无法不断。针对股民而言,这些在涨价缺乏芯中处在不好的企业,实际上更非常值得关心。(文章内容来源于:界面新闻)
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