硅料暴涨全产业链供求失衡 2022年A股光伏板块很有可能大转变

2021-12-27 14:37 投资理财

  在行业发展高萧条度产生的发展预估下,2021年光伏板块深受资产热捧,变成年之内结构性行情基调之一。

  结果显示,截止到全新收市日,有42只太阳能发电股年之内创出股票价格历史时间新纪录,总数占有率为65%。

  供应链管理博奕是2021年光伏产业链的关键字,硅料提供焦虑不安造成的价钱大幅度增涨围绕全年度。硅料价钱飞涨传输至全部光伏产业链,硅片、部件、充电电池阶段闻声增涨,有关上市企业前三季度销售业绩量价齐升,促进股票价格暴涨。

  但上下游价格上涨过猛令中下游生产商深受成本费工作压力,太阳能发电主全产业链供求失衡状况比较比较严重,不但浸蚀了中下游盈利,更造成年底抢装潮未按期开演。

  年底,终端设备要求萎靡逐渐反向往上传输,最近,硅片大佬隆基股份(601012.SH)与中环股份(002129.SZ)均下降硅片价钱,隆基也是接连2次下降产品报价,减幅超12%。

  硅片价格竞争拉响的与此同时,硅料价钱也已持续三周松脱。伴随着早期扩产的硅料、硅片产能将于2022年逐渐建成投产,到时候光伏产业链供求博奕可能是另一番景色。硅片太阳能发电新用户们能不能持续销售业绩高增长速度?上下游产能上坡对终端设备要求危害怎样?来年的光伏板块值得期待的吗?

  硅料紧俏令全年度增加装机不及预期

  中下游装机经营规模的稳步增长是促进光伏板块发展趋势、推动版块获得超额收益的本质要素。但多晶硅供求失调造成价钱大幅度增涨,抑止中下游要求造成装机不及预期是2021年光伏产业发展趋势的基本矛盾。

  装机经营规模层面,据能源局数据信息,1~11月全国各地增加太阳能发电装机34.83GW。我国光伏产业研究会声誉董事长王勃华近日在领域本年度交流会上表明,因为指标值下达落后、涨价等缘故,2021年在我国太阳能发电增加装机不及预期,装机预测分析由今年初的55GW~65GW下降至45GW~55GW。

  “四季度通常是高峰期,现阶段中下游并沒有发生像上年一样的抢装潮,根本原因是价钱等缘故,造成一些新项目拥有延期的状况。”一位新材料行业投资分析师对第一财经小编说。

  硅料是2021年太阳能发电供应链管理的较大短板。要求层面,中下游要求提高累加硅片扩产产生的补仓库造成硅料不断紧俏。

  中国有色金属行业协会硅业联合会公布的结果显示,年之内,多晶硅价格大幅度增涨,价钱已于7月见顶,单晶体用高密度料的平均价最大做到了206元/kg,期间最大上涨幅度超200%。

  前述投资分析师表明:“对比硅片、部件、太阳能电池板,硅料的扩产周期时间是全产业链各阶段中最多的,充分考虑产能上坡得话,约为18个月。客观性扩产周期时间造成2021年全年度几乎沒有增加硅料产能,有小一部分产能的确在年底建成投产了,但对硅料价钱和中下游要求的作用并不大。大家预估,来年后半年硅料产能推广速率应当会显著快于来年上半年度,价钱减幅应当会更高,预估2022年硅料能够量的同比增长率有希望达50%。”

  硅料、硅片“内卷式”扩产后,来年光伏板块关心哪些?

  硅料做为全产业链最上下游,有着较强主导权,利润率最大。紧俏的局势下,好几家A股头部企业持续抛出去千亿扩产方案。

  近日,多晶硅大佬全集电力能源(688303.SH)公示称,拟在通辽市项目投资332.5亿人民币,基本建设30万吨级/年老纯工业硅新项目、20万吨级/年有机硅材料新项目、20万吨级/年老纯多晶硅新项目、2.1万吨级/年半导体材料多晶硅新项目。

  合盛硅业(603260.SH)也于12月公布项目投资355亿人民币基本建设硅基新材料产业一体化新项目,包含硅料、硅片、锂电池组件和电站。除此之外,江苏阳光(600220.SH)、信义光能(00968.HK)等一批新老玩家都是在大力合理布局硅料生产制造。

  第一财经小编整理统计分析公示发觉,现阶段,包含协鑫集成、通威股份、全集电力能源、亚洲地区硅业等好几家硅料公司的增加产能都将于2022年建成投产。

  “内卷式”扩产令销售市场忧虑硅料产能产能过剩、硅料价钱暴跌对用户们的危害。

  依据中国有色金属行业协会硅业联合会预估,2022年四季度进到多晶硅聚集建成投产期,累加新进到者,2023年中国生产量175万吨级,同比增加150%;总供给量195万吨级,是2021年的3.36倍。2023年或将逐渐遭遇供货产能过剩问题。

  对比硅料,硅片、部件、太阳能电池板的领域门坎并不高,扩产技术要求更低。以往一年多来,硅片生产制造阶段也打动了许多新用户涌进。据小编不彻底统计分析,2022年有着扩产方案的硅片生产商最少有12家,预估将来硅片新产能累计超299GW。

  从要求端看来,2022年我国硅片的要求很有可能不够300GW,就算去除产能上坡与产能更换,仍然存在着比较严重产能过剩的很有可能。现阶段,硅片已进到价钱下滑安全通道,将来在新老玩家而言全是很大的试炼。

  “硅料公司具有十分常见的规律性,2011~2012年硅料在1年不上的時间内跌了约70%,与2021年增涨的情况类似。多晶硅公司的营运能力非常大水平上在于多晶硅价格,利润最大化通常来自于其需求价格弹性。伴随着增加产能逐渐推广,硅料公司销售业绩高增长速度的春季越来越远。”前述投资分析师说。

  “此外,硅片生产制造决策硅料要求,硅片已进到下滑安全通道,后面硅片的减幅只有视硅料的让利水平而定。中下游要求也是主要因素,如今还没法分辨来年一季度的装机要求。”该投资分析师填补说。

  光伏产业的项目投资重“量”不重“价”,“量”即中下游装机经营规模。年之内增加装机不及预期,全产业链盈利关键聚集在硅片、硅料等上下游阶段及上下游生产制造所用的机器设备。

  二级市场层面,截止到全新收市日,年之内光伏板块已经有34只股票涨超50%,在其中,17只股票完成增涨,大幅度跑赢关键股票指数。天合光能(688599.SH)、奥特维(688516.SH)、双良节能(600481.SH)等股票以150%上涨幅度稳居前端。“硅片双熊”隆基股份、中环股份年之内各自增涨18.52%、57.19%,在公布下降硅片价钱后,这二只股票12月内各自下挫了10.91%、11.11%。

  高发展预估下,光伏板块年之内涨至历史时间估价低位,2022年项目投资光伏板块的关键是啥?“现阶段看来,2022年的硅料新高产可预测性高,上下游提供较大短板被开启,领域供求有希望慢慢恢复平衡,产业链盈利将迈入分配。2021年,中下游生产商盈利一定水平上被压挤,逆变电源、辅助材料及一部分生产制造端务必的机器设备依然需要关心。”一位上海市私募基金经理对小编说。

  还特别注意的有,在硅片扩产期内,为上下游生产制造阶段给予机器设备的经销商。无锡市的俩家太阳能发电机器设备商奥特维与双良节能均在年之内签订分多笔市场销售卖单,确保了中后期销售业绩高增长速度。

  “此外,新一代技术性颗粒物硅必须密切关注,该技术性有希望大幅度控制成本,从关键技术占比看来,基本看到了商业化的运用的期待。中远期看来,新技术应用途径是促进太阳能发电降成本再上一个阶梯的关键环节,也将是下一阶段太阳能发电项目投资的方向标。”以上私募投资人员讲到。

(文章正文:第一财经)

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