医药主题基金迎来“上车”时点了吗?

2022-04-11 14:45 投资理财

  低迷了较长时间的医药板块近来出现回暖迹象。近一个月,中国医药、振东制药、泰恩康、以岭药业、美诺华等个股均出现50%以上的反弹,多只医药主题基金净值也纷纷上涨。站在当前时点,医药股是否已经调整到位?医药主题基金是否迎来了“上车”时点?

  在上投摩根基金经理方钰涵看来,医药行业本轮调整有两点原因:一是高估值的合理回调,二是行业出现了多种负面因素。不过,方钰涵仍然对医药行业的投资前景充满了信心。她表示,以长期视角来看,医药行业依然能够涌现出一批具备成长性和壁垒的优质公司,这一行业“长坡厚雪”的底色并未发生变化。

  谈及当前医药赛道的估值和性价比,方钰涵表示,首先,从已披露的2021年业绩情况来看,不少医药行业龙头的成长性依然强劲,无论是产能的扩张、产能的利用率,还是订单量、新招募员工等指标都展现出高速增长势头。此外,从估值来看,不少公司的业绩年复合增长速度预计能达到30%至40%,并且预计可以持续3年以上的时间。在正常的市场环境下,一家有壁垒的医药公司,能够以30%至40%的业绩增速匹配30倍至40倍的估值。目前这样的公司并不在少数。所以,在估值层面上,医药行业并没有太多的不利因素。“经历了前期的调整,医药行业中许多标的已进入投资性价比较高的配置区间。”

  展望后市,方钰涵重点看好创新药及其产业链、创新医疗器械、疫苗、消费升级和医疗服务等方向的投资机会,尤其看好创新药及其产业链。在方钰涵看来,创新是医药行业长期向上发展的核心驱动力,中国目前在创新药研发上已逐步赶上海外的步伐,并在国际市场上崭露头角,未来发展值得期待。同时,创新药目前已进入估值合理区间,在当前行业订单需求旺盛和产能迅速扩张的背景下,仍是医药行业中业绩确定性和成长性最强的板块。

  大成基金表示,从2021年下半年开始,医药板块在经历连续大幅下跌后,估值压力得到了大幅释放。生物医药板块整体估值水平已回落至29倍左右,处于近10年来由低至高10%分位左右。

  在大成基金看来,无论是从基本面和估值来看,当前医药板块已进入中长期布局的较好区域。不过,由于医药行业专业性要求极高,对于投资者甚至基金经理来说都具有较高的投研壁垒,因而专业背景深厚且中长短期业绩优异的基金经理,是市场上不可多得的优秀“医药猎手”。

(文章来源:上海证券报)

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