打新躺赚一去不复返 大资管时代券商须更有作为

2022-04-13 14:43 投资理财

  新股频繁破发之下,闭眼打新躺赚一去不复返,有券商“罕见”地建议投资者放弃申购新股。

  4月12日,瑞德智能、海创药业和唯捷创芯3只新股上市,出现开盘集体破发现象,截至收盘,唯捷创芯和海创药业均较发行价大幅下跌。其中,发行价66.6元的唯捷创芯,更是刷新今年以来新股破发的最大跌幅,达到36.04%,投资者中一签亏损万余元,有“中签如中刀”的投资痛感。

  与此同时,新股还在源源不断地“上新”,投资者在4月12日可申购中国海油、清研环境、中一科技等6只新股。但是,有一家券商在开盘前给投资者提出申购建议:6只新股中的4只可弃购。弃购的理由包括:发行价太高、超募、市盈率太高等。这引发了行业的关注。

  一方面,注册制之下,新股发行环节市场机制发挥作用后,新股表现日益分化,新股首日破发越来越常见,这有利于A股市场进一步优胜劣汰。一位券商高管表示,目前高发行价、高市盈率、没有盈利的股票,都是首日破发的“重灾区”。未来新股破发将逐渐常态化,甚至不排除出现新股发行失败的案例。这意味着一些市盈率明显高企的公司,在上市后价格将出现定位调整,投资者也将拥抱发行市盈率合理且优质的上市公司。

  另一方面,随着新股破发频现,过去靠闭眼打新就能“躺赚”的时代已宣告结束。这需要投资者有价值投资的思维,做到有的放矢;同时也给财富管理时代的机构提供了服务客户的市场机会。

  过去,券商依靠牌照吃饭,似乎不用太在意客户是否盈利和亏损,而是更多关心客户有没有交易,因为有交易就有佣金。同时,券商与上市公司也有着诸多业务合作机会。因此,囿于上市公司“面子”,券商很少会做出让投资者放弃申购新股这样的醒目提示。

  然而,进入资管新规后的大财富管理时代,券商面临的竞争不再只是同行,还有银行、公募基金、银行理财子公司等诸多机构。能不能“以客户为中心”,陪伴客户成长,对客户负责,成为能否在财富管理时代取胜的关键因素。

  同时,注册制下,新股发行数量增多,普通投资者可能由于精力、专业等方面因素,无法对打新的诸多企业一一甄别。这就需要来自专业机构的投资建议,告诉客户有哪些风险,帮助客户创造价值。因此,券商建议客户放弃“一键打新”,亦可谓财富管理时代的一个专业亮点。

(文章来源:证券时报)

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