“煤超疯”又来了!能源大通胀带来逢低配置机会?三条主线值得布局

2022-04-15 14:41 投资理财

  本周以来,煤炭板块指数的飙升成为市场最亮眼的风景线。

  昨日,东财煤炭行业指数单日大涨5.58%,再度轻松刷新2022年以来的板块指数新高,消息面上,海外俄乌冲突持续发酵,使俄煤出口受限,加剧全球供应链紧张。

  中信证券表示,四大因素推动煤炭板块大涨,首先,煤价年初以来维持高位,市场对板块的盈利预期不断上调,估值水平处于低位,这是板块持续上涨的基础;第二,降准预期、基建稳增长、地产政策放松等预期有助于改善需求预期,提升板块估值;第三,海外油价是板块近期波动的主要推手。昨日海外原油及国内能化期货价格震荡后大涨,推动煤炭股票上涨;此外,年初以来煤炭板块涨幅居首,目前还有动量效应,不断吸引资金关注。

  昨日,煤炭板块有27只个股获主力资金净流入,山西焦化、美锦能源、华阳股份获净买入居前;中煤能源、陕西煤业、盘江股份呈主力资金净流出态势。

  得益于煤炭行业的供需两旺、煤价上涨,多数上市煤企2021年业绩飘红,而且今年一季度继续预增。目前正值一季报窗口,截至4月14日,煤炭板块已有12家企业披露一季报预告,同比均实现业绩正增长,增速居前的个股为冀中能源、上海能源与兰花科创。在披露业绩增长原因时,煤炭股均不约而同提到了煤价高位运行这一市场机遇。

  煤炭行业是典型的周期行业,产能进入与退出所需周期较长,在“双碳”主线保持不变的情况下,行业新建产能意愿减弱,供给弹性降低,同时,2022年部分手续不全、资源枯竭的矿井还面临退出,带来供给约束。叠加海外能源供应局势,机构预计进口煤价高位不减,竞争优势减弱。

  信达证券左前明表示,当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期,现阶段配置煤炭板块正当时。他强调,当前全球能源价格上涨的根本原因是产能不足叠加长期以来全球货币超发,是一轮以供给周期为主导的能源大通胀,俄乌冲突结局并不改变其根本逻辑。现阶段行业基本面、政策底层逻辑与直接效果均利好板块估值修复提升,再考虑今年上半年业绩高增的确定性,当前是逢低配置煤炭板块的合理阶段。

  其建议关注3条投资主线:一是低估值、高股息动力煤龙头兖矿能源、陕西煤业、中国神华;二是兼具资源稀缺性和显著成长性的平煤股份、盘江股份;三是国有煤炭集团提高资产证券化率带来的外延式扩张潜力较大的山西焦煤及晋控煤业。

(文章来源:财联社)

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