一季度光伏组件排名洗牌:天合光能第二 隆基股份跌至第四 头部玩家抢滩高效组件市场

2022-05-09 14:41 投资理财

  财报季结束,光伏组件龙头的“成绩单”陆续出炉,前四格局稳定,却也偶有洗牌:隆基股份(601012.SH)连续两年(2020-2021年)“霸榜”年度出货第一,但在今年一季度意外跌落至第四;天合光能(688599.SH)和晶澳科技(002459.SZ)分居第二和第三,曾连续四年(2016-2019年)全球出货第一的晶科能源(688223.SH),今年一季度抢回榜首位置。

  组件是光伏主产业链中集中度最高的环节,由于最接近终端电站,历年来每次出货量“刀光剑影”背后,都反应出终端需求在降本增效主旋律下,更严苛的迭代升级。有业内分析人士对财联社记者表示,在经历硅片尺寸加大带来的发电功率提升后,电池效率重回行业主赛道,头部玩家想要保持优势,需要更快抢滩高效组件市场。

  隆基股份排名下滑

  隆基股份在登顶两次年度出货榜单后,今年一季度出货量不及预期,跌至第四,同期晶科能源夺回出货量榜首。

  据各家财报和业绩交流会信息,今年一季度,晶科能源组件出货8.03GW,同比增长56.7%;天合光能组件出货量8GW,与晶科能源竞争胶着;晶澳科技出货6.6GW,其次是隆基股份,出货量6.44GW,跌至第四。

  财联社记者注意到,隆基股份此次排名跌落,与成本压力下谨慎接单,以及出口受阻有关。在业绩说明会中,公司负责人曾表示,硅料价格没有出现预期的下降,因此签单出货还是比较谨慎的,主动放弃掉印度等订单。此外,出口方面,受反规避政策影响,暂时无法向美国大规模出货。

  不过,在全年出货目标上,隆基股份依然高于同行,公司预计2022年度组件出货量目标50GW-60GW(含自用);同期,天合光能2022年度组件出货量目标43GW(含自用),晶澳科技电池组件出货量目标为35-40GW,晶科能源全年预计总出货量(包含组件、电池片和硅片)在35GW至40GW之间。

  隆基股份方面表示,根据目前的在途订单,到5月底组件存货会比现在显著的降低。截至一季度,公司组件库存是109亿元,占存货的比例是51%,预计的是二季度回到合理的周转天数。

  从业绩表现看,一季度光伏产业链“淡季不淡”在头部组件厂均有验证,营收和净利润均取得正增长,隆基股份实现净利润26.64亿元,稳居第一,但同比增速仅6.46%;同期天合光能、晶澳科技、晶科能源净利润分别为5.43亿元、7.5亿元4.01亿元,增速分别为135.97%、378.27%和66.39%。

  一位行业分析人士对财联社记者表示,今年以来上游硅料端的成本压力仍然存在,对组件厂的毛利形成冲击。不过,目前组件价格区间已经临近单瓦2元,说明成本压力也在向终端下游传导。随着上游材料价格回落,组件厂的盈利水平进一步修复,届时出货量之争可能会更加激烈。

  高效率组件有望打开市场

  财联社记者注意到,组件市场排名更替背后,是行业主赛道的变迁。两年前,隆基股份“押宝”单晶电池,一举成为行业龙头,其他厂家迅速跟进。2021年,规模化生产的p型单晶电池均采用PERC技术,平均转换效率达23.1%,市场占比进一步提升至91.2%。

  一位长期观察光伏行业的人士对财联社记者表示,过去两年间,组件市场在电池效率接近瓶颈的情况下,厂商通过加大硅片尺寸以求摆脱同质化,诞生了210和182尺寸两个阵营。发展至今,大尺寸的替代已成为定局,今年166尺寸加速淘汰后,组件厂再次陷入同质化的圈套里。

  而在硅片尺寸达到瓶颈后,电池效率接棒成为行业主战场。上述人士认为,大功率组件优势明显,但是短板也突出,发电场景受限,安全性也存在争议。硅片尺寸继续增加的可能性不大,所以高效电池是组件厂在同质化市场中突破口。

  因此,在单晶PERC电池之后,N型电池组件陆续进入市场。据天风证券研报,TOPCon已有29GW在产,22年规划超40GW,龙头量产平均效率24.5%,HJT已有5GW在产,22年规划超9GW,龙头量产平均效率24.5%。分析认为,短期N型TOPCon与P型IBC或为较具性价比选择,中期各路线共存(HJT提效潜力大,其他两种成本低)。

  从龙头厂商选择路线看,晶科能源去年10月底发布N型TOPCon技术的TigerNeo组件,

  目前16GWN型182产能已于Q1投产,预计Q2达到满产状态,全年N型出货目标超过10GW。

  隆基股份方面,公司今年一季度加快新型电池技术的产业化建设,预计将在第3季度开始投产。据业绩说明会上透露,新的产能用N型还是P型还是没确定下来,但是效率要比PERC高1%,成本不能高于PERC,算合格(达到量产条件)。

  据天合光能最新消息,公司Topcon主推的210尺寸在中试线量产了10个月,平均效率24.5%。实验批次平均效率达到了25%,最高效率达到了25.5%。成本方面,量产进行了充分的研究,通过提高电池转化效率迅速降低成本,8GWTopcon项目处于爬坡阶段,结束后成本与PERC持平是可以实现的。

  晶澳科技方面,一季度业绩说明会上透露,目前TOPCon有中试线在运行,今年在二季度末首先会有1.3GW的TOPCon电池量产,年底预计会有6.5GW的TOPCon电池产能。公司表示,异质结中试线也即将投产运行。未来对新型电池的规划,哪一种技术还要看情况,包括对量产时机的把握上会重点关注。

(文章来源:财联社)

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