震荡行情成试金石 多家百亿级私募业绩“掉队”

2021-11-12 14:37 投资理财

A股市场交易逐步迈入全年收官阶段,在2021年持续震荡的行情中,头部百亿级股票私募业绩出现明显分化。多家第三方机构最新数据显示,今年以来出现亏损的百亿级股票私募数量占比超过40%。  正收益占比不足六成  朝阳永续11月10日发布的一份统计数据显示,按照截至11月9日前的最新一个产品净值日计算,该机构监测到的46家百亿级股票私募机构(仅统计股票多头策略私募,不含量化),共计有27家私募今年以来的收益率(根据每家机构旗下所有有业绩展示的产品收益率平均计算)为正,其余19家私募则出现了不同程度的亏损,亏损私募数量占比达41.3%。截至目前,国内所有规模的股票多头策略私募今年以来平均斩获了9.7%的盈利,而同期百亿级股票私募的平均收益率则为7.5%。  此外,国内另一家第三方机构的监测数据显示,按照截至11月9日前的最新一个产品净值日计算,该机构监测到的43家百亿级股票私募机构,共有18家私募今年以来业绩亏损,占比41.86%。另外,自10月以来,有15家机构出现净值回撤。相关数据还显示,截至11月9日,国内百亿级股票多头策略私募今年以来平均收益率为8.41%。而2020年,百亿级私募平均收益率为52.88%。  在头部百亿级私募的业绩数据方面,第三方机构的统计监测数据显示,在今年以来复杂多变的市况中,有多家头部私募取得了15%以上的优秀收益率,而同时也有多家知名百亿级私募遭遇了10%左右的较大幅度业绩回撤。  两因素致业绩分化  私募排排网财富管理合伙人荣浩表示,今年百亿级股票多头私募业绩分化主要有两方面因素:一是主观因素,各家机构都有自己擅长的投研赛道和价值发现能力,相对都会形成自身的投资偏好和特点;二是客观因素,今年A股呈现区间震荡行情,但局部分化比较明显,特别是成长股的快速爆发和各种概念的叠加,而过去几年表现突出的价值股则相对遇冷。  荣浩认为,未来会有越来越多的优质企业上市,有更多的资金涌入国内资本市场。因此,百亿级私募在未来一段时间还是有机会继续保持优秀的业绩,但需要付出更多努力。例如,在投研方面要更加广泛和细化,对新出现的赛道机遇保持敏感和深入了解;内部管理决策要更加科学,能够消除个人偏见带来的决策失误;策略容量上限要更加清晰,同时在客户体验和管理规模做好平衡。  好买基金研究总监曾令华称,近几年资管行业的基本面投资,有两种典型做法:一是景气度投资,只要景气度在,就可以买;二是终局派投资,基金经理如果不知道十年之后是什么结局,就不买。但整体而言,今年A股市场可以堪称景气度投资完胜,但景气度投资也会有盲点,行业和企业的发展往往并不是一帆风顺的。从长期来看,对于基金投资者而言,仍然需要适当地脱离业绩看待私募基金,更多考虑私募机构的核心投研团队是否依然稳健、投资策略是否发生变化、策略的“生存土壤”还在不在等深层次因素。(文章来源:中证网)
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