史上最贵新股站上市场引发估值争议 详细说明:新能源股票真的贵吗?赫迈股份(688032)

2021-12-10 14:38 投资理财

国内光伏逆变器厂商合迈在科创板上市发行价为557.8元/股,中国第一签需支付27.89万元!这个价格创造了新纪录,赫迈股份也成为a股市场“最贵新股”。但是“历史第一”这个名字似乎并没有让所有人都买账。有机构直言不讳地告诉中国证券报CSI金牛记者:“我不会参与这只股票的创新。”在微博中,合迈股份创纪录的发行价甚至被归结为“新能源泡沫的好处”。酒吧里关于赫迈股份发行价的争论也是热闹的一幕。Image

其实最终价格的形成是由市场决定的,不同类型的投资者会有不同的判断。不可否认,目前新能源板块的估值几乎已经包含了对未来的高度乐观预期。对于机构投资来说,目前的新能源热潮能否持续?是“10年10次黄金赛道”还是“悬崖上的风景”?12月8日,乘快车,禾迈股份首次公开发行股票并在科创板上市。招股书显示,禾迈股份有限公司是一家主要从事光伏逆变器、成套电气设备等电力转换设备的高新技术企业。公司光伏逆变器产品包括微型逆变器和监控设备,以及模块化逆变器和其他根据微型逆变器概念设计的电力转换设备。禾迈股份有限公司总经理柏杨凭借《高增益功率变换的调节机制与拓扑结构理论》获得国家自然科学奖二等奖。该理论的衍生技术已应用于公司光伏逆变器产品。至于为何会出现如此高的发行价,有市场人士认为,赫迈股份有一定的基本面支撑。追上新能源“快车”后,已经在风口浪尖上,股价自然上涨。合迈股份公告称,根据发行人及保荐机构(主承销商)初步询价结果,综合评估公司合理投资价值、可比公司二级市场及行业二级市场估值水平,充分考虑线下投资者有效认购倍数、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素,经协商确定发行价格为557.80元/股。诺德基金高级研究员牛志远表示,影响企业估值的原因有很多,包括市场宏观环境、细分行业景气度、个股成长性、标的稀缺性等。不同类型的投资者会有不同的判断,最终价格的形成是由市场决定的。在“双碳”目标下,新能源产业属于国家政策支持明确、中长期增长确定性高、发展空间大的细分领域,估值有一定溢价是合理的。牛致远表示:“就该股而言,其估值可能会被利润增长迅速消化。目前已经到了年终估值切换点,2022年估值水平并没有明显高于国内外业务相近的上市公司,总体来说是合理的。”回望过去,新能源的“信徒”,昔日的“毛指数”也是高估值、高增长率的蓝筹白马,但在2021年的结构性行情中惨遭蹂躏;光伏行业也“上演了”“从无限风光到一地鸡毛”。随着2021年新能源板块一枝独秀,人们越来越担心“高估值”的可持续性。新能源板块真的贵吗?当记者向多家机构发出“灵魂拷问”时,基金经理异口同声地表示:“赛道是好赛道。虽然估值不便宜,但业绩增速也很好,一旦抵消就不贵了。”汇丰晋信基金经理卢斌直言,行业估值和未来增长空间与增速非常匹配。“新能源,尤其是新能源汽车行业,可能在未来几个月迎来系统性的投资机会,将估值中心上移。有很多观点认为我们可以用很低的估值买下这个行业。我认为这不现实。”银河基金基金经理袁认为,经过此前的上涨,目前该板块的估值可能处于较高水平。另一方面,行业基本面发展趋势持续走高,行业高估值有望被业绩快速增长消化。那些景气度略有改善、盈利预测有望进一步改善的细分行业和公司,预计未来将有所表现。浙商基金经理柴明表示,新能源汽车和光伏作为新能源的热门子赛道,在全球仍有个位数的渗透率,有很大的增长空间。“高繁荣”、“高确定性”和“大r

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