风格转型路径清晰 公募布局勾画新目标

2021-12-10 14:43 投资理财

临近年底,a股市场的新年行情正在慢慢展开。市场对大消费领域的关注再次升温。无论从大盘盘面的表现,还是从刘艳春、五岳等知名基金经理的最新预测,都可以发现,在波动较大的市场中选股难度较大,但消费板块的估值回归有望成为明年投资的主线。选股难度增加了。华南一位公开募款人士直言,12月以来,市场出现明显分化趋势。此前,强劲的新能源等热门赛道拉回到高位。与此同时,大消费板块开始走高,继续受到资金追捧。从趋势来看,2022年市场风格可能会发生变化。随着年货市场的不断扩大,风格转变的方向将逐渐清晰。数据显示,截至12月9日收盘,12月以来,上证综指累计上涨3.06%,深成指累计上涨2.38%,沪深300累计上涨5.10%,上证50累计上涨6.16%,贵州茅台、五粮液等蓝筹股利用了这一趋势。但与此同时,创业板指数下跌1.04%,科创50下跌2.79%。摩根士丹利华鑫基金基金经理王表示,当前市场对流动性水平的预期正在改善,下调已释放出稳健增长的信号。a股仍有可观的投资机会,但选股难度有所增加。王援引数据指出,截至12月3日,322只a股今年迄今涨幅超过100%,超过2019年的206只和2020年的269只。2021年全部a股收益率中位数为5.8%,高于2020年的3%,但低于2019年的15.6%。“也就是说,从股票收益中位数来看,2019年的市场会比今年更容易赚钱。在今年的市场中,跑赢沪深300指数相对简单,但要获得更高的回报并不容易。随着未来a股上市公司数量的进一步增加,投资者选择股票的难度会越来越大。”王对说道。大消费长期超额收益的明星基金经理刘艳春表示,从全球来看,投资端滞后于消费复苏有望逐步回归正常。预计宽信贷、稳增长、提振内需将是明年的政策重点,那些因短期经济波动而被错误定价的公司将是下一阶段的布局重点。景顺长城总经理助理、股票投资部总经理余光认为,2022年,在经济转型背景下,大消费将出现长期超额收益,在PPI和CPI增长剪刀差收敛的背景下,中下游企业盈利能力需修复,关注涨价能力强或行业空间大、估值消化充分的消费蓝筹股。长城基金副总经理杨建华指出,春节消费市场仍需考虑疫情,疫情对消费的影响可能略有减弱。“从我们调研的上市公司来看,这些消费公司明年年初的经营数据值得期待。如果市场没有其他系统性风险,明年开门红的概率相对较高。”杨建华说。CGB竞争优势基金经理苗宇指出,消费股的行情主要来自春节旺季的前期布局。春节是观察消费最好的时间窗口之一,包括对产业趋势的观察和感知。许多新的消费品在春节期间广泛传播,成为一年中的爆炸性产品。据国泰量化投资部总监梁星介绍,二三线消费股布局显示,消费板块可细分为食品饮料、医药、农业、汽车、游戏、影视等强制性和选择性消费板块,其中食品饮料和医药占比较大,消费投资以食品饮料和医药为主。梁星认为,目前餐饮板块的估值仍处于历史高位,而且是expec 结构上,明年的消费市场可能来自于强制消费,以食品和农业为核心方向。但明年的消费市场不同于以往的龙头白马股,最大的攻击方向可能来自于强制消费的二三层中小公司。“医药板块具有创新和消费升级属性的细分赛道是2022年市场布局的重点关注点,更看好创新药、CXO、医药上游先进制造、消费医疗、疫苗和医疗器械等。”创金合信基金医药行业研究员毛表示,从一年多的时间来看,集合价格可能会逐渐回归理性,中国医药行业在创新、研发等方面还有很大的提升空间。而且随着人口老龄化的深入,中国居民对医疗服务的需求也将日益增加,医药行业还有很大的增长空间。(来源:中国证券报)
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