姬敏真傻!市场是反复跳跃选择“宁指数”还是“毛指数”?

2021-12-13 14:40 投资理财

跨年行情的机会在哪里?一些基金经理给出了三个方向:第一,低估大金融。随着经济下行压力被对冲,房地产债务担忧消退,大金融行业有望迎来修复;二是高景气的硬科技,特别是新能源汽车产业链、光伏、风电、氢能、储能、半导体等新能源产业;三是消费升级。目前消费行业的利润增速和资金配置都处于较低水平。回顾过去,消费板块的基本面有望回暖,性价比将有所提升。临近年底,此前新能源主题基金的霸主地位消失。近期食品饮料、医疗健康、金融地产的上涨带动相关主题基金反弹,个人投资者在选择主题基金时出现困难。与此同时,大消费、金融股再次升温,让市场意识到新能源板块确实有点涨。那么,这是市场风格的转变,还是结构性市场下的正常热点轮动?热点反复的金融地产、食品饮料、医疗健康股再次上涨。从相关主题基金的表现可以看出,经过半年的不活跃,这些板块已经回归基金的视野。投资理财Choice数据显示,截至12月9日,近一个月数百只基金净值区间涨幅超过10%,其中不少基金包含“医疗”、“医药”主题,部分基金三季度末重仓白酒股、房地产、证券等金融地产股。相反,前期涨幅较强的新能源主题基金遭遇一定回撤。事实上,很多年初以来“走弱”的消费、医药、金融、地产等主题基金,近期明显“回血”,部分基金净值涨幅由负转正。从近期表现来看,“毛指数”更强,而“宁指数”稍逊一筹。它们分别代表传统蓝筹股和蓬勃发展的成长股,市场曾说风格会变。不过,德胜基金研究中心高级分析师冯晓对《国际金融报》记者表示,严格来说,目前还不能确认是市场风格的变化,这是一个比较大的概念,比如蓝筹股成长性和实力的切换。认为,今年整个市场的结构性特征显著,可能是以宁指数和茂指数为代表的两个不同方向的结构性热点切换。但目前还不能判断为沪深300代表的蓝筹实力压倒了增长的风格切换。壁虎资本基金经理陈文表示,在消费刺激政策和价格上涨下,大众消费品和新能源板块将继续执行风格轮动。“年末市场避险情绪回暖,新能源板块涨幅较大,估值较高,而消费板块经历了较大的长期调整,相对充足,消费板块整体估值也趋于合理水平,导致近期有资金从新能源流向消费板块的迹象,因此存在一定程度的轮动。”私募网基金经理胡博也认为,春节前整体市场的确定性不高,更应该以震荡的态度对待,可能会出现反复轮动。新的机会在哪里?“根据我们的判断,除夕市场已经启动。”陈文告诉记者,除夕夜市场是指各种因素会导致股票在新年后上涨的市场,例如,新年后股市的资金会回流,新年期间可能会出现一些利好政策,而新年期间市场消费的增加会有利于一些消费公司的业绩。目前,在除夕夜市场,在与公募基金多位基金经理的交谈中,记者注意到,不少基金经理看好以白酒为代表的消费板块的机会。 陈文认为,除夕市场可分为三个方面:一是被低估的大金融,随着经济下行压力被对冲和房地产债务隐忧消退,大金融行业有望迎来修复;二是高景气的硬科技,特别是新能源汽车产业链、光伏、风电、氢能、储能、半导体等新能源产业;三是消费升级。目前消费行业的利润增速和资金配置都处于较低水平。回顾过去,消费板块的基本面有望回暖,性价比将有所提升。具体到市场关注度较高的消费板块,冯晓表示,近期消费反弹主要在以白酒为代表的板块,过去经历了一些调整,估值已经消化到合理的状态。同时,白酒板块有着良好的业绩支撑和增长。在前期调整时间和空间充裕的情况下,机构基金或交易基金可能会以业绩支撑和成长性回归这部分主题。行业主题轮动下,投资者应该如何选择主题基金?冯晓认为,我们应该从自己的投资需求出发。如果要寻找长期投资机会,新能源是符合时代发展主题的长期增长轨道。以新能源汽车细分市场为例,行业渗透率加快意味着行业增长更快。但从投资角度来看,今年新能源题材强势已近一整年,短期估值面临较高压力。年底部分盈利基金也会选择锁定一部分收益,短期板块可能会面临比较大的调整压力。从短期投资机会来看,整个消费板块不一定会有整体性的机会,而是结构性的机会,更多体现在以白酒为代表的餐饮板块,结合传统的年底消费旺季,这一细分市场有较好的业绩支撑。前期经过长时间的调整和一定程度的调整,性价比相对较高,具有参与的空间和价值。(文章来源:国际金融报)
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