爆发!FOF养老金规模超千亿 明年资产配置方向将暴露

2021-12-13 14:42 投资理财

作为养老保障第三支柱的补充,FOF公共养老近年来发展迅速。今年以来,FOF养老基金总规模已达到近370亿元,创历史新高。目前,FOF全市场公共养老金规模已超过1000亿元。从业绩来看,成立一年的养老f of,年化收益超过10年期国债的一半以上。多位基金业内人士表示,相较于2017年、2018年起步热情、跟随力度较弱的普通FOF,养老FOF这两年因为场景多、产品特色鲜明,表现非常好,所以2020年、2021年养老FOF产品数量和规模增长非常快。年内发行规模创历史新高,全市场养老金FOF规模突破千亿。截至12月10日,根据基金成立日统计,年内共发行养老FOF基金47只,初始募集规模合计366.08亿元,为历年最高。其中,邢正环球安悦稳健养老一年持有发行规模最大,为63.44亿元。其次,贾士民稳定养老金持有一年,初始募集规模50.83亿元。南方扶余一年、汇添富天富营一年首次募资规模和稳健养老目标也在40亿元以上。过去三年,FOF公共养老的发展进入了快车道。数据显示,目前FOF全市场公共养老金规模已超过1000亿元(包括当年所有新成立的养老金fof),达到1141.16亿元,较2020年末的500多亿元翻了一番。银河颐年稳健养老一年控股混合(FOF)基金经理姜敏表示,首只养老FOF于2019年4月上市。从产品数量和规模来看,养老FOF和普通FOF都还是小品种,在公募基金中只占很小的一个量。回顾短短三年的发展历程,好的一面是,这种FOF与自身相比是纵向的。与2017年、2018年的普通FOF相比,初期偏暖,后续偏弱。因为它的场景和鲜明的产品特色,养老FOF在这两年的表现也非常不错。因此,养老FOF产品的数量和规模在20年和21年迅速增长,所有基金公司都非常重视这类产品,基本符合证监会资质要求的基金公司都布局了这类产品。记者发现,目前招商局旗下有近10家FOF养老产品,分别是海富通、工行瑞士瑞信银行、银华等。此外,其中许多正处于待批准阶段。Image

养老FOF的整体表现令人瞩目。以成立一年的119只FOF养老基金(不同份额分开计算)为例。截至12月10日,成立以来的年化收益率已超过10年期国债年化收益率(2.84%)116,占比97%。超过10个百分点的有57个,占56%;有9个超过20个百分点,占9%。其中包括2045年华夏养老、2050年汇添富养老、2050年嘉实养老、2045年华夏养老、尚投摩根金城主动成长目标及五年养老、2040年汇添富养老、2050年中欧远见养老。Image

分类来看,老年目标风险FOF的平均收益率近一年为8.66%,近两年为24.48%,近三年为51.32%。养老金目标日期:FOF业绩回报更好,最近一年平均回报10.84%,最近两年平均回报42.97%,最近三年平均回报61.39%,平抑了市场波动,为投资者获得了相对稳定的回报。对于明年的整体乐观情绪,在年底从内部股票和债券中寻找阶段性和结构性机会。对于明年的资产配置方向,平安基金养老投资总监高颖表示,明年的重大资产配置重点应分别从股票和债券内部寻找阶段性和结构性机会。上半年需要关注价格变化,中下游行业景气度有望受益的赛道;关注下半年利率变化,逢低考虑金融板块投资机会布局。同时需要关注稳增长的高可能性方向和“碳中和”的轨迹,全年趋势明确的高端制造领域和数字经济。银华遵义稳健养老FOF拟任基金经理肖侃宁表示,明年市场将分为两个阶段。简单来说,股票上半年可能比价值增长好一点,经济稳定后可能反转,价值比增长好。上半年债券的机会可能会更多。经济企稳或弱复苏后,债券市场表现也将面临调整压力。在市场环境的切换过程中,大类资产配置的做法可能完全相反。具体来说,在股权市场,明年我们将重点关注两大行业。一是消费、医疗等与人民生活密切相关的行业。其次,它可能会改变世界的产业,比如碳中和和绿色经济。在债券市场,明年可能分为两个阶段:第一,在经济触底的过程中,由于资金的松动,债券的收益率可能会进一步下降。这个阶段是债券的机会。从信用债的角度来看,如果房地产债的问题可以分阶段缓解,市场上的信用利差可能会收窄,这对信用债也会产生积极的影响。富通基金FOF投资部总监朱筠表示,对明年的整体看法将比今年更加乐观。他认为,快速的经济下行已经过去,明年的宏观环境会比今年更加友好。虽然整体经济复苏不是很强劲,但经济下行会有所缓和,逆周期调整会逐渐生效,所以各类资产预计不会很大。

的系统性风险。明年市场股债配置可能会相对均衡,更多是考虑资金所能承受的风险以及预期收益目标。如果说对各资产的收益排序,明年股票收益预计高于债券收益,但波动同样会大于债券。股票细分风格和板块之间也会倾向于相对均衡,收益差距不会像今年这么大,所以不同风格的基金分化可能也不会这么大。各类资产配置时点的把握要更多考虑逆向投资,在没有系统性风险的情况下,各类资产同样也缺乏系统性上涨的机会,因此需要多考虑各资产和各板块的收益风险比,选择合适风险下的投资机会。  银河颐年稳健养老一年持有混合(FOF)基金经理蒋敏认为,2022年权益资产难有趋势性普涨机会,波动仍然会比较大,一方面是降低收益预期,另一方面收益的获取更多来自于板块和个股的alpha,而非行业beta;布局一方面从行业景气度角度,业绩与估值相匹配的行业或者业绩增速可以消化估值的行业是重点配置方向;另一方面需要跟踪宏观、信用及流动性各项政策的变化及其效果,布局相应受益或者有催化的板块;从股权风险溢价和相对性价比的角度看,目前股、债均未出现绝对优势,需要从各自内部挖掘结构性和阶段性的机会。债券从目前至明年上半年,无论是经济基本面还是流动性环境相对都比较友好,可以根据实际利率点位阶段性进攻,明年下半年根据届时的经济恢复情况和货币政策看是否需要调整策略。但无论股还是债2022年全年获取绝对回报的预期需要调降,要在控制好风险和波动的前提下追求更高收益。(文章来源:中国基金报)
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