1000万赤字还剩300万?股东“惨”体验刷屏!30年投资:一切艰辛都值得

2021-12-13 14:44 投资理财

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最近一篇关于投资者悲惨经历的文章被筛选掉了。年初1000万进去了,现在只剩下300万了。不管这篇帖子的真实性如何,投资者的共鸣在于股市的波动太猛,如何才能坚守长期投资的信念?回顾牛年以来的股市投资之路,所有投资者必须直接面对的最大问题,就是如何在剧烈波动下拥有长期投资的信心。股市小波动是投资的常态,大波动往往几年一遇。投资者无法回避股市的波动,但对市场波动的态度决定了投资路径能否走得远。本期,券商中投小红书分享了一位投资大亨在30年的投资生涯中经历了四次“腰斩”对波动的看法。他用自己30年的亲身经历说:“在我30年的a股和港股投资生涯中,经历了四次50%以上的撤退,分别是1998年的金融危机、2001年的911恐怖袭击、2003年的非典袭击和2008年的次贷危机。但像这样受十次苦还是值得的,因为投资股市带来的长期回报太大了,所有的艰辛都是值得的。”和段永平一样,上述投资巨头都是满仓主义者。在过去的30年里,他通过持有招商银行、贵州茅台和伊利等公司获得了丰厚的回报。他相信好公司和时间的复利,即使面对50%以上的波动,他的内心依然不为所动,好公司最终会重新崛起。当时连翻天覆地的波动都只是历史k线图中的一个小波浪。上市公司代表了一个经济体中最好的群体,股市长期高概率呈螺旋式上升。这也是彼得林奇说的:在过去70年的40次股灾中,即使我提前预测了39次,在股灾前卖出了所有的股票,最后也会后悔。因为即使是跌幅最大的股灾,股价最终还是涨了回来,并且涨得更高。大幅波动区分了有能力的投资者和无能力的投资者。尽管经历了四次“腰斩”,但上述投资大亨在过去30年的投资生涯中却收获了数万倍。“所有的艰辛都是值得的,哪怕我再这样受苦十次,我也愿意。”他感慨地说,股市的长期回报太大了。“真正的价值投资,是你能在关键时刻坚持和忍耐。”他说,“当投资策略短时间不占优势时,你能不能坚持住或者忍耐下去,是投资能力的关键。对波动的理解是区分投资者投资能力高低的关键点。价值投资者意识到波动是股市的正常现象,所以会冷静接受,所谓的回撤控制就是对价值投资的背离。“在他看来,一个真正的价值投资者至少应该承受一次50%以上的下跌。这是芒格说的。如果不愿意承受50%以上的波动,就不要进入股市。”只有在黑暗时刻经过考验,你才能明白你的投资体系是否可靠,从而拥有理论上的自信和道路上的自信。对股市波动的态度也可以检验一个人是否真的是价值投资的信徒。“这位老大哥认为,在他30多年的投资生涯中,2021年的市场和2018年的市场,这让很多投资者都受不了,其实都是小浪。投资不能一直想着赚钱,即使巴菲特和芒格也有四五年不赚钱的时候,但巴菲特和芒格最终不慌不忙地赢了。在他的投资体系中,投资者的命运是由他们选择的公司的命运决定的,而不是“市场老师”,他会短时间焦虑,但最终股价会反映上市公司的价值。真正成熟的投资者在面对市场波动时会有正确的态度,绝不会因为市场的悲惨走势而抛弃自己的筹码。守住优质公司是慢慢致富的关键。他认为,投资的关键是找到好股票,坚持满仓主义,不回避市场泡沫的顶峰。

“充分投资的规则是享受股票的长期上涨。如果这只股票上涨12倍,即使在泡沫衰退期间减半,投资收益仍然是6倍,这也是非常令人印象深刻的。换句话说,要在前期获得足够的收益,就要为大幅回撤做好准备。”真正的价值投资者有黑暗的时刻,就像前面提到的投资大亨一样。真正的投资者经历了市场的黑暗时刻,随时准备着市场可能下跌超过40%。近十年来,段永平持有苹果赚取了十倍左右的收入,近十年也经历了四次大跌:2011年买入苹果后,2012 -2013年出现了55%的跌幅;2015 -2016年下降了36%;2018年下降了40%;020显示下降了36%。段永平在美股市场几乎单仓持有——只苹果的股票,但他认为,看到苹果股价下跌,或许没有人比他更开心。“投资者只把公司当成非上市公司,没有股价变动他们也会理解。然而,大多数人做不到这一点。客观地说,如果没有办法将一家公司作为非上市公司来对待,大多数投资者最终都会亏损。”段永平曾经说过。王福记持有片仔癀的12年间,也经历了两次闭关,但这并不妨碍他在片仔癀赚到60倍。2013年6月至2014年7月,片仔癀退股46%;2015年6月至2016年2月,片仔癀再度回撤55%。片仔癀的两次大幅回撤并没有增强王昌娥富士的持股信心。

  在1973年到1974年期间,巴菲特也遭遇了净值腰斩。但巴菲特并没有任何沮丧和不安,反而开心地说:“我觉得我就像一个非常好色的小伙子来到了女儿国,投资的时候到了。”巴菲特还说,有人之所以能成为成功的投资者,那是因为他们牢牢抓住了成功的企业不放,迟早市场会反映企业的价值。  A股中的核心资产股票在过去6年是一波妥妥的牛市,贵州茅台涨幅在十倍以上,但要收获这十倍股,也需要极度的耐心和坚定的决心,6年时间中,贵州茅台经历过两次大跌,分别是2018年最大37%和今年最大42%的回撤。  没有只涨不跌的股市,几乎所有的大牛股都有过腰斩的经历,对于好公司来说,即使最深的下跌最终也会涨回来。比如,福耀玻璃自1993年上市以来涨幅近30倍,但在2008年福耀玻璃年度大跌近80%;万华化学自2001年上市以来涨幅为80倍,2008年同样经历了高达70%以上的跌幅。  股市长期平均收益率不输房市  股市波动无法回避,回避掉风险必然同时回避掉了收益,上市公司作为一个经济体中的最优秀群体,注定成为财富的最佳载体。  尽管上证指数被戏称“永远年轻”,过去15年仍然盘桓在3500点附近。但对投资知之不多的投资者,仍然可以通过多元化、低成本的方式搭上中国经济上升的列车。统计数据显示,华夏大盘精选混合A自2004年8月份成立以来的收益为40倍,年化收益为23.92%;多只2000年初成立的基金累计收益也超过20倍。  过去20年间,股市的收益率其实不输房市。尽管A股经历了2008年的次贷危机冲击、2015年下半年的巨震、2018年的中美贸易摩擦带来的大跌和2021年的抱团股下跌,但长期持有2000年初所发行基金的投资者依然盈利丰厚。深圳的房子过去20年也就是涨了20倍,年化收益为16.5%,并且房价以后很难有前20年的涨幅了。  如何对待大波动是财富分野的重要因素。股市由于交易活跃,轻轻一点即可成交,股市中的投资者往往经不住大波动考验,恐慌之下失去了筹码,也失去了财富大幅增长的机会。而房子成交缓慢,过户手续复杂,房产投资者往往更容易拿住房子,从而享受了房价的长期上涨。
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  卓越的投资者更是可以通过拥抱伟大的公司,获得远远超越指数的长期收益。  杰里米J·西格尔教授的统计数据显示,巴菲特在1957年启动了他的投资合伙企业,同年标准普尔500指数创立了。1000美元的投资投入假定为无成本的标准普尔500指数基金里,在2003年底将会累计超过130700美元,每年收益率为11.18%;1000美元如果与沃伦巴菲特一起投资的话,在2003年底将超过51356000美元,每年收益率为26.95%。  杰里米J·西格尔教授的统计数据还显示,从1801年到2001年的两个世纪里,股票除去通胀的长期平均收益率为6.5%~7%,这种收益率意味着,如果按照购买力来衡量的话,在股票市场上投资者的财富在过去两个世纪里平均每过10年翻一番,远远跑赢债券、黄金和现金的购买力。  A股历史上由于上市资源稀缺,估值过高,上证指数以长期不涨的形式来消化估值,大盘的原地踏步掩盖了A股的长期获利能力。其实,申万绩优股指数自2000年1月4日以来,上涨了11.2倍,复合年化收益率为11.5%,扣除2%~3%的通胀率,申万绩优股指数的年化实际收益率约为8%以上。(文章来源:券商中国)
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