公募REITs又火了!它一上市 就飙升了近30厘米的每日涨停

2021-12-15 14:42 投资理财

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从产品审批、发行、询价到上市,从第一批到第二批,公募REITs可谓“炙手可热”,这无疑是今年最受市场关注的新品种。12月14日,华夏越秀高速公路REITs正式挂牌交易。作为第二批产品中首批公开上市的REITs,市场参与热情较高,集合竞价阶段上涨10.82%,开盘前25分钟成交额突破1亿,盘中涨幅29%,全天涨幅22.76%,成交额2.78亿元。数据显示,目前公募REITs整体市值约400亿元。随着未来REITs公募规模的扩大,看好基础设施项目投资机会的投资者也将有更多选择。华夏越秀高速REIT“首秀”全天上涨22.76%,成为第二批REIT产品首秀。华夏越秀高速REIT的上市在今天备受关注,这款产品也不出所料的受到资金的追捧。12月14日,华夏越秀高速REIT在深交所正式注册,从叫卖阶段开始就一路“火热”。9点26分,电话竞拍涨到7.868元,同比增长10.82%,近5000个拍品买了一个座位。9: 30正式开盘,华夏越秀高速REIT二级市场价格持续上涨,交易活跃。开业25分钟,增长17.5%,累计营业额1亿元。据悉,REITs产品上市首日涨跌可达30%,而此次该产品一度涨至29%,逼近“日涨停”,最终收于8.716元/股,全天涨幅22.76%,全天成交额2.78亿元,单日涨幅和成交额均居同类基金之首。其实业内人士早就期待华夏越秀高速REIT首日表现更好。该产品在募集期内受到投资者追捧,如在线下投资者询价中,有认购意向的资金金额占首次线下发行份额的45倍;出售给公众的股票也在一天内售罄。而且最终机构线下认购和公开认购均启动了比例配售,其中2.6%被机构线下有效认购申请确认,2.1%被公众投资者确认。部分在上一次发行过程中未能认购的投资者积极采用了二级市场布局。新华基金表示,在首批上市的REITs项目中,有两个具有可比性的项目。浙商沪杭甬和广河、安安、广州均为同类型高速公路项目,上市以来分别增长17.29%和5.18%。越秀项目基本是基准沪杭甬项目的二级市场价格,开盘价已经直接上涨到位。“本次公募REITs有两个观点:一是首批项目带来的可观收益吸引了大量资金;二是二级市场定价基准逐步形成。随着发行项目数量的增加,估值定价的基准将逐步形成。”上述新华基金的一位人士表示。基金研究院研究员周也表示,华夏越秀高速公路REITs首秀表现良好。12月13日,平安广州交易和浙商沪杭甬高速公路REITs的溢价率分别为2.61%和15.67%,与同类项目相比,华夏越秀的溢价率更高。第一批REITs上市时,个人投资者对产品本身了解有限。在上市的第一天,一些投资者对他们的新股知识给予了很高的溢价。周表示,今年下半年,首批REITs成交量稳定,整体呈上升趋势。今年首批REITs的表现满足了投资者对中风险收益的配置需求。REITs机构投资者占比高。上市首日之后,换手率会逐渐稳定,第二批上市品种少,发行节奏发散。上市首日是投资者一次性开仓的好节点,供需失衡导致a

开市第一天,产品上涨20%,9只产品全部收盘,给了资本市场一个亮眼的答案。目前,公募REITs已上市5个多月。从过去几个月的走势来看,可以说他们已经走出了一个与股市、债市相关性较低的独立市场。自9只公募REITs上市以来,平均涨幅均超过10%,更有富国首创的水REITs和中国黄金ProLogis仓储物流REITs两款产品涨幅均超过20%,首次持有的投资者“收获满满”。特别是华夏越秀高速REIT“首秀”当天,华安张江光大REIT、首创水务REIT、浙商沪杭甬REIT等其他上市公募均上涨2%以上,表现良好。图片

周在第二批产品上市前就预料到了这一点。

一现象,在他看来,主要原因在于公募REITs目前需求大于供给推动存量产品溢价率上行。短期来看由于第二批REITs发行只数有限,其有效认购倍数远高于第一批。部分未获配资金选择配置第一批同类高速项目作为替代,以平安广州交投以及浙商沪杭甬为例,两只产品近期成交持续放量推动估值上行。  周禹农进一步分析,中长期来看随着地产市场负面舆情扰动,机构投资者担忧高收益固收类资产的信用风险,结合银行理财转型以及资产荒的大背景,投资者对于实际信用风险可控的中低风险类固收品种存在大量配置需求。在控制地方政府隐性债务的背景下大力发展公募REITs将助力基础设施建设,各地地方政府正持续研究相关政策,监管也在持续推出合理政策红利。11月中旬银保监会发布通知允许保险资金投资公募REITs,12月13日,证监会会议也提及扩大基础设施公募REITs试点。未来随着配套制度体系完善将有更多资金涌入公募REITs市场,供需失衡会在一段时间内对存量产品的溢价形成支撑。  新华基金认为,主要是由资金情绪拉动带动场内原有REITs产品上涨。“A股市场有代表性的企业IPO上市当日出现较大涨幅时,也会带动同行业的其他上市公司的上涨。上午收盘时,同为高速公路类的平安广河上涨2.51%,浙商沪杭甬上涨1.41%,涨幅居前。”  此外,业内人士表示,首批公募REITs自上市以来一直市场热度都较高,整体价格呈现上涨趋势。不能简单判断为原有REITs上涨是新基金带动,但是第二批公募REITs发售及上市的较高关注度,确实让更多投资者关注公募REITs这类投资品种。  业内建议投资不宜追高  从目前看,场内REITs产品参与热情较高,导致这类品种的溢价率也比较高,业内人士提醒,投资者要注意背后的风险。基金简称日期收盘价单位净值升贴水升贴水率(%)红土创新盐田港仓储物流REIT2021-12-143.2542.30090.9541.42富国首创水务REIT2021-12-145.2323.70001.5341.41中航首钢生物质REIT2021-12-1417.52512.86464.6636.23中金普洛斯仓储物流REIT2021-12-145.0063.89001.1228.69华安张江光大园REIT2021-12-143.8092.99000.8227.39华夏越秀高速公路封闭式基础设施REIT2021-12-148.7167.10001.6222.76东吴苏州工业园区产业园REIT2021-12-144.6573.88000.7820.03浙商证券沪杭甬高速REIT2021-12-1410.3508.72001.6318.69博时招商蛇口产业园REIT2021-12-142.7372.31000.4318.48平安广州交投广河高速公路REIT2021-12-1413.50313.02000.483.71  新华基金表示,REITs产品是中等风险、中等收益的投资产品,首批REITs产品战略配售比例区间为55%-80%,实际流通盘都很小,较少的资金即可对价格产生较大的影响。长期来看,REITs产品的二级市场价格,终将向其内在价值回归,投资者应保持对市场的敬畏,溢价过多的产品不要追涨杀跌。  “事实上,这样的情况或仍将延续,首批9单项目网下平均认购倍数约为7倍左右,第二批已通过的2单项目网下平均认购倍数高达50倍。目前11单公募REITs项目整体市值仅在400亿元左右,相当于一家中型上市公司的市值标准, 公募REITs市场发展空间十分广阔。”新华基金表示。  周禹农认为,若公募REITs溢价率进一步上行,估值或将出现一定回调。“第一批公募REITs截止目前全部正溢价,给予长期持有的投资者较好的持有回报。短期来看投资者或基于近期表现进一步强化对REITs的乐观预期,如果后续REITs品种仍维持第二批的发行节奏仍将演绎类似的供需失衡。事实上,公募REITs相比股票成长空间较为有限,很难通过未来业绩爆发式增长来消化产品估值。截止昨日收盘第一批REITs溢价率24.7%,红土创新盐田港仓储物流的溢价率已升至42.6%,投资者需要对于目前的估值水平保持警惕。”  据一位业内人士介绍,公募REITs具有长期可靠且具有增长性的分红收入,还可以通过本身价值的上涨获得资本利得的收入。通过公募REITs个人投资者可以用较少的资金参与到大型基建项目中,分享国家经济高质量发展的红利。此外,公募REITs与股债类关联度较低,可以优化资产配置、分散组合风险。是值得关注的投资品种。  长期来看,REITs为投资者提供了非常客观的回报率表现。根据NAREIT的统计数据,过去20年时间,美国权益类REITs指数年化回报超过10%,同期标普500、罗素2000和巴克莱美国国债指数同期收益率分别为8.4%、9.3%和4.1%,REITs类产品长期收益更有优势。  基础设施公募REITs一般具有较长的封闭期。个人投资者如果使用场外基金账户认购公募REITs产品,是不能通过基金赎回的方式卖出的,需要转场内进行卖出,以满足资产的流动性需求。基础设施公募REITs设置上市首日30%和非上市首日10%的涨跌幅比例限制,理论来说,REITs的价格长期会围绕其内在价值波动,更加适合长期持有型的投资人。从海外经验来看公募REITs的换手率并不高,二级市场的流动性总体不如股票,投资者还须充分了解公募REITs产品结构和风险收益特征,树立长期投资、价值投资和理性投资理念。  一个好的REITs项目,涉及优质的资产本身、优势的原始权益人、优质的运营机构(大部分同原始权益人)、优质的ABS管理人、优质的基金管理人。投资者在挑选产品时,可以多从这些角度入手。  “从前两批公募REITs的上市后表现来看,投资者对基础设施公募REITs的关注度、参与度都在逐步提升,机构对这类产品的运营、宣传投入也在逐步加大,这些对这类产品在二级市场交投活跃度都将产生正面的促进作用。”上述业内人士表示。  对普通投资者而言,胡海滨建议仔细研究REITs项目的基础资产质量,对于基础资产的区位、历史经营情况、现金流预测情况、资产评估价值的合理性等因素有一个综合判断,再根据二级市场的价格是否偏离REITs基本面做出价值投资判断。“新的REITs项目刚上市往往有较大的价格波动,存在投资风险,请投资者们结合自身情况谨慎投资。”(文章来源:中国基金报)
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