市场可能重新洗牌金牛私募和大消费

2021-12-17 14:39 投资理财

近期a股市场继续小幅波动,结构性机会依然突出。北向资金已经连续11个交易日买入,标的主要是市值较大的白马股。多位金牛私募表示,今年的市场机会主要集中在新能源、半导体等少数主题赛道,年底甚至明年市场可能会“洗牌”,风格会更加分散均衡。大消费、“政策驱动产业”成为众多金牛私募大有可为的投资方向。继续从北方买入资金在外部市场波动和海外“紧风”的背景下,沪深两市主要股指近期都在波动调整。虽然市场不波动,但北行基金近期启动的热买模式仍在持续。数据显示,沪股通和深股通15日分别买入a股5.59亿元和1.92亿元,合计净买入金额为7.52亿元。自12月1日以来,北行资本已连续11个交易日买入a股。此外,数据显示,过去一个月,北行基金净买入前十的股票基本都是大消费、金融、新兴制造业板块的大盘股白马股。其中,投资理财、贵州茅台、五粮液、中信证券等。已被列入最近一个交易日净买入北行基金前三名。与此同时,相较于此前主题概念的全面开花,市场的长期强势明显向大消费、非银金融等价值风格倾斜。一些今年初大幅下跌的大盘股白马股,在这轮上涨后重新逼近前期高点。未来市场风格或更均衡景岭投资总经理邹伟表示,近期市场结构的变化可能会因为经济基本面的变化而在风格上更为均衡。在不久的将来,决策者将关注明年的稳定增长。市场预计,明年经济增长的重点将从出口转向投资和内需。从市场风格来看,自然会比较均衡。明星投资首席调研官雷认为,随着“稳增长”政策的确认,市场预期积极,投资风格自然会趋于均衡。比如从上下游产业的关系来看,当经济基本面逐步改善时,上游产业景气度的向下传导会更加顺畅,从而推动越来越多的产业景气度提升。易丹投资基金经理朱亮表示,今年大部分时间,市场机会主要集中在新能源、半导体等少数赛道。年底甚至明年,a股格局可能会“洗牌”,投资机会和风格可能会相对更加分散和均衡。除了近期市场较为关注的宏观和政策因素外,a股市场也支持个股风格的再平衡。具体来看,目前以“宁组合”为代表的大盘股成长型资产整体估值处于历史高位,而以“毛指数”为代表的价值型资产估值普遍处于历史中枢位置。叠加年底的宏观政策调整,投资者在两类资产之间切换的概率自然会增加。多位接受采访的一贯看好“政策驱动型行业”的金牛私募人士向《中国证券报》记者强调,虽然近期市场“坎坷”,但目前不会考虑降低仓位。基于对均衡市场风格的预期,不少机构普遍表示继续看好大消费、新能源、基础设施等“政策驱动型产业”。世诚投资合伙人彭希希表示,今年以来,世诚投资在持仓管理上一直“相对温和”,基本维持在60%至80%之间。在当前a股不存在系统性风险的环境下,将维持略高的持仓水平。今年下半年及近期,世诚投资明确了“科技增长方向”,并逐步加大了对科技创新的投入

值得注意的是,在近期部分白马股上涨的背景下,大消费板块在众多金牛私募机构心目中依然“吃香”。方磊透露:“目前,兴视正持续关注消费领域的投资机会。”他认为,中期来看,随着国内政策重心向经济增长转移,国内疫情影响减弱,大消费领域的高概率将“重蹈供需错配的逻辑”,在“PPI和CPI剪刀差收敛”背景下的成本压力将有所缓解,消费领域的业绩改善趋势更加确定。邹伟还表示,短期内,持仓结构将相对更倾向于内需行业,而大消费是持续关注的重点领域。具体投资逻辑来看,明年大消费领域下游行业有定价权的公司,业绩进一步修复的机会更大。(来源:中国证券报)

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