医药股闪崩 最近基金公开发行密集发出了什么信号?贝等明星基金经理的车上车?

2021-12-17 14:39 投资理财

12月15日,医药股尾盘大跌,医药生物各板块集体下跌。个股集体暴跌!首次登陆百济神州,科创板,开盘破发,最终收跌16.42%。第一次签约环节股东最大浮亏1.88万元,收盘时浮亏1.2万余元。业内人士表示:百济神州的破局可能是对医药板块的又一次打击。a股方面,无锡药明康德午后继续下跌,跌至124.02元/股;昊源医药、百普思思、泰格医药均下跌超过8%。港股生物医药板块大幅下跌,无锡药明康德跌幅超过19%,无锡药明康德跌幅超过19%,荣昌生物跌幅超过17%,金山生物跌幅超过11%。

制药行业在过去一个月已经反弹。今年以来,a股板块轮动加剧,医药板块表现不及预期。医药生物(申万)指数今年迄今已下跌8.74%。然而,自11月9日低点以来,已经反弹了4.38%。从新闻来看,近一个月来,医药生物板块政策频出。

十年估值低,每一轮调整都出现投资机会。行业进入近10年的低估值。截至12月15日,医药生物板块的PE为34.54倍,较10年均值下降37.52倍。

板块历史复盘:每一轮调整都有投资机会。光大证券梳理了2015年以来医药生物板块的市场修正,发现每一轮调整后都有产业投资机会;

在不同的历史阶段,医药板块相应地出现了不同的牛股:在当前的后疫情时代,美第奇、百仁医疗、热观生物、博腾、延安必康的增速翻倍。

光大证券:“增长”是医药的主题,医药行业是一个长期稳定增长的行业。短期政策调整影响该板块部分公司,仍有大量优质公司受益于产业周期和时代周期的共振,通过阶段性周期成为牛股。近期,基金公募中密集发行新医疗基金,布局加速。第四季度以来,新成立了13个医疗基金。数据显示,据不完全统计,今年四季度以来,新成立的医疗基金有13只(A、C股分开计算),共募集基金规模23.21亿元。基金管理公司表示,华夏基金发行了4只新基金,包括应永基金、兴华基金、东吴基金和财通资管、南方基金新发医药基金。

财通资管健康产业基金是规模最大的医疗主题基金,财通资管健康产业A、财通资管健康产业C份额合计14.09亿元。易小金是基金经理,投资经理年限2年以上,连续6个月回报率最高,为44%。2018年在中海基金管理中海医疗保健、中海医药健康产业A基金的任期,任职期间回报率高达41%和45%。在过去的一个月里,密集的新医药基金得到了发展。自11月19日以来,共有15只医疗基金发布招股书。

汇添富基金旗下享有“指数女神”美誉的明星基金经理郭贝贝管理的汇添富国证生物医药ETF联接A和汇添富国证生物医药ETF联接C正在发布。郭贝贝担任投资经理6年多,目前管理的基金总规模为395.59亿元,连续6个月回报率最高为51%,担任基金经理期间年化回报率为19.22%。

rder:#d1d1d1 1px solid;padding:3px;margin:5px 0;" />  当前过蓓蓓旗下管理有消费、新能源、金融、医药等共计17只被动指数型基金,其中在管5只医药基金:汇添富中证医药卫生ETF、汇添富中证生物科技A、汇添富中证中药A、汇添富中证医药卫生ETF联接A、汇添富国证生物医药ETF,任职回报分别为34.88%、122.92%、12.72%、44.27%、-15.77%。
  医药板块投资,过蓓蓓认为:医药和消费板块一样,是机构重仓的一个板块,而遇到极致化行情时,机构重仓板块回调较明显的,但医药的整体成长性要高很多。经过今年的调整,当前医药板块的估值已经比新能源板块估值更低。  大跌行情下,头部医药基金经理收益如何  选出医药主题主动权益类基金中管理规模较大的基金经理,分别为葛兰、郑磊、赵蓓、吴兴武、谭冬寒等,目前各自在管基金规模为970.01亿、325.36亿、291.58亿、201.95亿和135.39亿。
  整体来看,今年以来5位明星基金经理所管的代表性医药基金平均回报率为2.44%,虽为正收益,但不同基金经理的收益表现分化较明显。  按照年初至今的平均回报率排名来看,赵蓓稳居第一,表现较为优异。她所管理的工银瑞信前沿医疗A类和C类在今年医药整体行情下挫的情形下平均收益率仍达到16.74%,而赵蓓与谭冬寒共同管理的工银瑞信医疗保健行业收益率也超15%。  其次是工银瑞信的另外一位基金经理谭东寒,今年以来所管理的2只基金平均收益9.21%。与之相反,另外三位基金经理的平均收益率均为负,被誉为“医药女神”的葛兰平均收益率-1.57%,广发吴兴武-2.11%,汇添富郑磊-3.37%。  不过,值得一提的是,虽然葛兰管理的相关主题基金今年以来均处于亏损状态,但其基金规模却快速增长,三季度末在管公募基金规模增长了121.47亿元至970.01亿元,将近千亿规模。
  医药行业包含众多领域,而今年医药各细分行业之间的行情也在持续分化。  对以上五位基金经理的前十大重仓股票进行梳理发现,葛兰、赵蓓、谭冬寒和吴兴武的重仓持股重合度非常高。而收益率的差别也主要源于各基金经理对部分股票的选择、投资时点和持股比例等因素。  例如,今年业绩表现较为优异的赵蓓在三季报中表示,战略性看好创新药及创新药产业链、创新医疗器械、医疗服务、消费医疗等行业,持仓均集中在这些领域。  其管理的工银瑞信前沿医疗基金三季度十大重仓股有8只都取得了正收益,其中美迪西作为生物医药临床前综合研发服务CRO,今年以来收益率高达275%,而今年重点投资的博腾股份截至目前年化收益率也达到188%,对基金净值增长起到较大的贡献作用。另外两只与其他基金经理重合度较低的股票普洛药业和昭衍新药今年以来的收益率分别为61%和81%。  赵蓓的持股相对分散,也会进行一些仓位的择时,因此业绩波动较小。
  同为工银瑞信旗下的谭冬寒所管理的工银瑞信医药健康基金三季度十大重仓股与赵培不无二致,只是谭冬寒布局了医疗器械巨头迈瑞医疗(-13.34%),舍弃了普落药业(+61%)。受益于高增长的CDMO业务,普洛药业的制剂业务实现稳健增长,公司前三季度实现营收63.99亿元,同比增长10.13%。  葛兰在三季度维持了高仓位的运作,在长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重布局。中欧医疗健康的前十大重仓股7只与赵蓓所管基金相同,但另外三只通策医疗、智飞生物和迈瑞医疗今年的收益率均为负,分别亏损13.34%、26.44%和11.68%。另外今年以来涨势较好的美迪西、博腾股份虽为前十大重仓股,但在基金净值中占比相对较低。  在今年市场风格快速切换的行情下,除了政策、行业景气度等外在因素的影响,主动权益基金的基金经理管理能力也起到很大作用。  盈米基金研究院研究员王帆曾表示,在配置医疗主题基金时,也要充分了解基金经理的投资风格、基金产品的持仓情况等。  机构如何看医药后市?  在经历了过去两年多的持续上涨,医药板块在今年下半年出现回调,在目前时间节点上,多家机构认为,医药行业短期来看整体会仍处于震荡行情,但长期配置价值凸显。  国盛证券:中短期来看,今年医药主基调就是消化估值,在政策等表观原因的影响下,今年的医药很难像前几年一样气势如虹,在主基调的情况下,部分超跌个股或存在阶段性布局机会。而对于具有优先表现的赛道性机会,在现阶段市场下较难实现,除非医药行业水位系统性上升,否则也只是高位震荡。医药进入长期配置区间,底部耐心向上。  而针对具体的赛道,由于每个行业的周期和景气度等都不相同,选择对方向极其重要。  金辇投资基金经理盛坚:看好三大主线:一是主赛道的优质龙头,比如CXO、器械、疫苗等细分板块龙头;二是新兴赛道方向,比如生物制药上游支持产业链、科研服务产业链等;三是传统赛道中基本面优秀且低估值品种,比如特色原料药、医疗器械等细分龙头。  万联证券:2022年医药行业可能仍会面临疫情相关业绩下滑、医保政策收紧、创新竞争同质化等问题,但从长期看,届时医药创新产业链可能恰恰是难得一遇的布局时机。  银河证券:看好创新产业链与消费属性的优质赛道龙头。  不过,需要提示的是,负向政策持续、药品研发进展不及预期及药品质量等突发事件或对行业发展带来风险。  相关报道  医药股性价比凸显 基金经理“越跌越买”  抄底来了?超80亿资金狂买医药类ETF “医药女神”逆势加仓!主题基金密集发行 (文章来源:21世纪经济报道)
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