“固定收益”基金:年内清算45只产品

2021-12-20 14:45 投资理财

今年以来,随着市场持续波动,“固定收益”基金(统计偏债组合和二级债基)两极分化。一方面,“固收”基金管理规模再创新高,超过90%的产品获得正回报;另一方面,基金在业绩末期也在加速清算。

第四季度十一

“固定收款”基金的清算

Wind数据显示,截至12月17日,年内已清算(份额合并计算)45只“固定收益”基金,四季度已有11只基金开始清算。其中,四季度以来开始清算的11只基金中,今年平均投资回报率为2.28%,其中2只基金投资收益亏损。同期该类产品平均业绩基准为2.45%,少于同期基准业绩的产品多达7款。投资业绩不佳或此类基金清盘的主要原因。

针对业绩平平的“固定收益”基金被平仓的现象,北京一位公募基金经理坦言,公募基金行业各类基金其实都存在两级分化的现象。“固定收益”基金的清算是由于产品本身的定位和基础市场的走势。

他表示,在产品定位上,“固定收益”基金产品细分众多,包括一级债基、二级债基、偏债混合型基金等类型,这决定了它们适合发展的受众和环境不尽相同。“比如a股市场繁荣时,投资者会将资金引导到风险和收益较高的基金,导致一级债基发展相对稳定,滞后于二级债基。

在基本市场趋势方面,基金经理表示,信用债市场的走势和分化、a股市场的结构性市场、“固定收益”基金成立的时间等因素都会对“固定收益”基金的业绩产生影响,从而影响投资者的选择。

“此外,由于部分‘固定收益’基金为机构定制基金,当基金规模因机构持有人自身原因大额赎回触发平仓线时,也可能导致基金平仓。”他说。

一位来自上海某中型基金公司市场部的人士表示,“固定收益”基金作为理财的另类产品,可以在有限的风险下撤退,开辟更好的盈利空间,尤其是在债券收益率较低的环境下,收益增加的能力是成功的关键。但是,有些基金可以提升业绩,有些则可能导致“固定收益”变成“固定收益-”。但“固定收益”基金近年来整体发展较大,充分说明投资者对这类产品的认可。

突破同质化布局

打造产品差异化竞争力

如何在同类产品策略中打造自己的差异化特征,成为所有基金公司在推出“固定收益”产品时需要考虑的问题。

“目前‘固定收益’基金的增厚资产主要依靠股票和可转债,但很少用于宏观动量因子、量化指标增强等策略。”上海某中型基金公司表示,公司正在加大相关策略的研发力度,并将其运用到“固定收益”基金策略中。

上述北京公募基金经理认为,从长期来看,“固定收益”基金具有市场活力,满足了风险偏好较低但锚定中长期收益率的投资者的需求。

上述上海公募“固收”基金经理表示,近年来,“固收”产品发展迅速,同类产品竞争激烈。优秀“固定收益”产品的竞争力主要体现在控制波动上,能够为投资者提供具有吸引力的中长期稳定回报。科学严谨的投资流程、严格的投资纪律和风险控制机制是取得优异业绩的保障。

对于如何实现稳健收益,上海公开发行“固定收益”的另一位基金经理表示,从投资的角度来看,需要通过对不同周期的各类资产的性价比进行判断

上述北京公募基金经理也认为,“固定收益”的配置标的主要是普通债券、可转债和股票。从目前的市场环境来看,这三个标的的资产配置组合可以为投资者提供更好的回报。

(文章来源:中国基金报)

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