你如何看待消费板块年底的复苏?机构重视这些新赛道

2021-12-27 14:39 投资理财

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临近年底,消费旺季来临,a股消费板块逐渐走强。是热身还是翻身?

12月24日,食品板块大幅走强。截至收盘,绝味食品的每日限量(603517。SH)被起,洽洽食品(002557。SZ)上涨近8%,日晨股份(603755。SH)和南桥食品(605339。SH)上涨超过5%。近日,招商CSI白酒放宽了申购额度限制,让白酒基金离超千亿规模又近了一步。

如何解读2022年消费板块?机构观点普遍认为,消费板块的行情会在年底延续,细分为食品板块,需要密切跟踪前一家公司涨价带来的利润的具体提振。

国家富兰克林基金权益投资总监赵晓东对第一财经分析称,首先,明年的消费刺激政策值得期待,消费的可持续性较强。其次,大众消费品的价格最近由于成本提升而上涨。如果明年上半年上游原材料价格下跌,企业毛利率可能会上升。因此,基于需求上升的可能性和成本可控,明年大众消费品的表现值得期待。

2021冷热交替

今年第四季度,食品饮料行业出现了一波涨价潮。不少上市食品饮料公司宣布产品涨价,涉及饮料、零食、调味品等商品,涨价幅度在3%至20%不等。

回顾上半年,食品板块表现低迷,比如白酒板块。据投融Choice数据显示,截至12月22日,招商CSI白酒A今年净值涨幅为-0.44%。但近一个月来,基金业绩大幅回升,净值上涨4.65%。10月24日数据显示,主力资金净流入超过20亿元,其中贵州茅台获主力资金首次净流入,达9亿元。

面对这样一个忽冷忽热的市场,华夏基金食品与饮料部基金经理徐萌;饮料ETF,称食品& amp饮料板块近期有所反弹,主要得益于货币环境的边际改善和经济增长预期的变化。在“稳步增长”的基调下,居民收入或消费有望增加,食品和饮料的繁荣;饮料板块或消费板块有望企稳回升。每年重叠的春节对消费板块影响很大,最近外资对餐饮板块的配置也是一个变化。

从根本上看,根据国家统计局发布的社会消费品零售总额数据,11月社会福利总额同比增长3.9%,较2019年11月增长9.0%,其中餐饮收入增速转为负增长,粮油食品烟酒饮料零售额保持两位数增长。

不过,赵晓东暗示,涨价不是万能的,这取决于消费者的接受程度和竞争产品的反应。2021年初以来,整体消费板块增速低于a股。预计本轮提价将有助于提振该板块的表现,尤其是成功提价将大大有助于推动估值回升和利润率修复。

财新证券预计,2022年将有更多的食品公司迎来业绩改善,提价推动业绩改善是其中最明确的主线之一,重点关注提价的传导效应和成本拐点。

2022年,消费板块的投资逻辑发生了变化。

目前整个消费板块估值处于底部,丰收基金大消费研究总监吴越认为,消费板块可能迎来一轮结构性行情,而非反弹。

值得注意的是,五岳认为,白酒不再是全市场进攻力和业绩排名最高的资产。2022年可能是消费反转的一年,板块内赛道布局的逻辑已经从传统消费转向新消费。

董占斌,创始人

据吴越分析,2022年,部分品类的景气度开始逐渐见底,随着收入与成本的剪刀差再次扩大,今年明显被压制的细分方向,明年可能会彻底逆转。一些消费品牌的品牌价值和行业价值都在增加,消费者会愿意给他们溢价,这就有了正向的时间价值。

星空投资总经理王声认为,低市盈率的消费资产有望重估。他判断,2022年供给和清算逻辑将继续发挥作用,市场仍有结构性行情。不同的是,随着经济预期的逐渐稳定,上游板块的景气度将更顺利地传导至下游板块,消费板块有望接管周期性板块,将迎来量价双升。具体来说,可以重点关注低市盈率的消费资产,如航空旅行、物流、品牌消费、医药、广告媒体等。

(文章来源:CBN)

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