15家基金公司2022年a股投资策略:我们找到了它们的共识和分歧

2022-01-03 14:40 投资理财

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2021年的最后一天,我们展望2022年。

2022年a股走势如何,哪些板块机会更多?

投资者正在寻找答案。

基金公司作为买方有话语权。记者21世纪经济报道梳理了15家基金公司2022年的a股投资策略,梳理了各家公司的主要观点,总结了各自观点的异同。

15家基金公司的共识与分歧

据21世纪经济报道记者统计,2022年有15家基金公司投资a股,它们有以下共同点:

1.“稳增长”政策是2022年a股投资的起点。

第二,整体来看,“震荡”是2022年大部分基金公司对a股的中性看法。

第三,很多基金公司对一季度市场持乐观态度。

比如海富通基金认为,2022年一季度将是政策发力的窗口期。

中邮基金认为,2022年a股市场节奏可能是两头高中间低,可以把握一四季度可能存在的有利窗口。

华泰白锐基金认为,一季度有望迎来动荡的春季行情。

华泰宝兴基金认为,2022年,在“稳增长、宽信用”的预期下,年初权益市场将活跃。

4.“结构化市场”是共识。

多数基金公司认为,2022年权益市场指数层面风险不大,但不存在指数层面的市场,全年不乏结构性机会。与2019-2021年相比,整体而言,赛道型、共赢型投资机会的性价比大幅下降。

5.多数基金公司看好高科技(代表新能源)、消费和农业(猪周期)。

乐观猪周期的主要逻辑是猪肉价格上涨;

看好新能源的主要逻辑是政策支持经济转型的方向。今年中国提出双碳目标,即2030年实现二氧化碳排放峰值,2060年实现碳中和,这意味着赛道完全符合巴菲特“长坡厚雪”的投资标准。

乐观消费的逻辑是中长期确定性。

6.不少基金公司认为,明年的增长是主线。

例如,广发基金指出,2022年,具体到行业和风格,短期金融和消费出现反弹。但由于政策加杠杆方向不变,结合未来盈利预测,行业排名为科技制造消费金融周期,风格为小盘股成长、大盘股成长、大盘股价值、小盘股价值。

华泰宝兴基金表示,下半年海外压力将有所缓解,国内经济将慢慢走出压力区,a股有望逐步企稳。

在结构和风格上,预计会有表现的机会。上半年款式可能会比较中小。下半年,在经济企稳的预期下,风格可能偏向大盘。

但2022年基金公司的投资策略存在一定差异。

一是对市场节奏的看法有分歧。

例如,华泰白锐基金认为,2022年一季度,预计将迎来动荡的春季行情,小盘股风格将持续强势。一季度看好新基建、科技和券商;

万家基金认为,2022年一季度,其看好政策主线“稳增长”,如钢铁、建筑、建材和煤炭。

双赢基金看好周期性房地产和券商的短期表现。

第二,2022年看好的投资方向有些不同。

比如景顺长城基金、南方基金提到看好港股,英达基金看好保险,华泰白锐基金、应永基金看好券商一季度。

具体来看15家基金公司的观点(没有特别的顺序):

广发基金:政策聚焦“稳”,聚焦三大领域。

核心观点:

2019年以来政策思路的转变导致结构性震荡行情或将持续,预计政策仍将“刺

博塞拉基金:词稳,2022年a股震荡概率高。

核心观点:

2021年12月,中央经济工作会议明确,“稳”和“稳中有进”是指宏观环境从去年底提出的改革窗口期向高质量发展约束下的稳增长转变。预计2022年中国经济增速可能在5%-5.5%,政策目标可能接近5.5%。房地产继续出清再见底,金融战线发力。基础设施只会适度反弹,出口景气度会有序下降,消费会慢慢恢复。

  2022全年A股震荡概率较大。

  看好板块:

  权益类资产的结构性机会包括地产等传统资产的边际改善与新兴产业相关板块的持续向好。

  南方基金:预计2022年成长和小盘占优

  核心观点:

  在创业板、科创板和北交所的引领下,创新创造主题或仍继续维持相对热度,权益整体风格预计继续偏向成长。同时,经济回落压力带动大盘蓝筹相对跑输小盘。预计2022年经济未明显复苏前,小盘或仍继续跑赢大盘。

  预计2022年股市小幅震荡上行。

  中长期来看,布局港股机会显现。

  看好板块:

  高景气的新能源、创新药、半导体和国防军工板块提供更强的业绩弹性,稳健的金融地产、泛消费、制造业、周期板块则提供更好的防守属性。

  大成基金:聚焦“专精特新”+“否极泰来”机会

  核心观点:

  2022年,中美经济周期或错位,呈现出中国衰退宽松+美国滞胀紧缩的局面。

  2022年权益市场指数层面风险不大,结构性行情为主;赛道型、躺赢型投资机会性价比显著下降,以微观产业研究把握长期产业趋势,广度深度并重是高质量决策的取胜之道。投资上应该重点关注“专精特新”及“否极泰来”带来的机会。

  当前A股估值水平处于相对合理位置。

  看好板块:

  2022年,大成基金将沿“否极泰来”和“专精特新”两条思路寻找结构性方向。“否极泰来”包括自身景气反转的行业和外部因素催化的行业。

  景气反转方向,汽车主动补库存+进入新能源车产业链,汽车及零部件行业α、β收益有望形成共振;另外,农业(猪周期)方向亦有机会;还有必选消费品。外部因素催化的行业包括地产和基建产业链以及互联网、国企改革。

  景顺长城基金:关注“双碳”主线,重视港股长期配置价值

  核心观点:

  整体上明年可能不是指数级别的行情,但系统性风险不大,大概率仍将延续今年的结构性行情,而信用结构扩张的方向也将带来更多的阿尔法机会。

  看好板块:

  关注中下游盈利能力修复、科技制造与大消费的长期超额收益,以及港股长期底部配置价值三大方向。

  融通基金经理刘安坤:沪深300表现或可期待

  核心观点:

  目前沪深300的估值还在历史中位数甚至中位数以下,因此全市场中一些结构化的挖掘还是有机会的。

  看好板块:

  2022年,对沪深300相对乐观,从长期看,新能源、军工等行业存在投资机会。

  海富通基金:跨周期调节下的新常态

  核心观点:

  中国经济在明年将经历“类衰退”到“小复苏” 的周期变化。

  市场面临“经济退政策进”的阶段,短期对市场持中性乐观观点。

  2022年一季度将是政策发力的窗口期。未来,绿色经济和高端制造相关的基础投资将成为我国经济动能的亮点。

  看好板块:

  重点关注高景气延续的方向以及有困境反转的行业。

  高景气:新能源(光伏、风电)、储能、电网建设投资机会值得关注;新能源汽车产业链上电池、上游、汽车零部件、智能化硬件软件亦值得关注;此外,半导体设备以及汽车智能化趋势的零部件、计算机软件亦值得关注。

  此外,食品饮料、畜禽养殖、航空/机场/景区/酒店等服务业都值得自下而上挖掘投资价值。此外,大金融及基建产业链的配置价值亦值得关注。

  华泰柏瑞基金:成长盈利景气,蓝筹估值反转

  核心观点:

  2022年一季度有望迎来春季躁动行情,小市值风格延续强势,市场结构受外围影响波动仍存;二季度宽信用及海外通胀回落,A股业绩有望迎来拐点,大盘蓝筹布局时间窗口临近;下半年随着盈利回暖,市场叙事平淡,先进制造和TMT等细分成长景气赛道有望再度涌现出投资机会。

  看好板块:

  一季度看好新基建、科技及券商,二季度重点关注消费、金融等蓝筹板块的市场表现,下半年随着盈利回暖,先进制造和TMT等成长景气赛道,有望再度涌现投资机会。

  万家基金:春季躁动可期,关注三大投资主线

  核心观点:

  2022年经济弱下行企稳,叠加流动性边际转宽,主要市场指数或依然可以实现正收益,节奏上或总体呈现“N型”走势。

  2022年一季度仍将是指数横盘、深挖个股的阶段。

  看好板块:

  一是长期配置维度,持续坚定看好政策和产业趋势并存的高景气赛道,如:新能源、军工、高端制造等;

  二是中期轮动维度,全年看好全年通胀向下游传导下必选消费的配置机会,如:食品饮料、医药、农林牧渔等;

  三是短期博弈维度,在一季度阶段性看好政策“稳增长”主线,如:钢铁、建筑、建材、煤炭等。

  永赢基金:成长是主线,风格更平衡收敛

  核心观点:

  目前A股市场整体的估值并不贵。

  2022年,货币政策虽然倾向宽松但受到外部制约,仍然会相对克制,行业轮动的特征可能会延续,单个板块出现单边走势的可能性相对不大。

  展望2022年,我们认为成长仍然是重要主线,但风格较2021年可能更为平衡收敛。

  看好板块:

  短期看周期,中期看消费,长期看成长。

  成长行业:新能源汽车、汽车零部件、光伏、军工。

  消费行业:食品饮料、医药、猪。

  周期行业:地产、券商。

  方正富邦:结构性行情,关注三条投资主线

  核心观点:

  2022年A股市场或仍然维持结构性行情的走势。

  能源结构升级,新兴消费升级,依托于工程师红利的尖端技术国产的替代,人口结构老龄化带来的医疗保健等将是最重要的方向。

  看好板块:

  投资思路上,或可关注三条主线。

  一是聚焦行业景气度和业绩增长的韧性。

  二是产业链利润的再分配,从上游周期品逐步回归至中下游制造业。

  三是重点关注后疫情时代困境反转的部分行业,主要集中在出行及可选消费等领域。

  华泰保兴基金:2022年A股行情以震荡、结构性特征为主

  核心观点:

  2022年权益市场在“稳增长,宽信用”预期下,年初将积极可为;待美国政策纠偏落地后,年中A股或面临较强调整压力;下半年海外压力释缓,国内经济缓步走出压力区,A股有望逐步回稳。

  看好板块:

  重点关注新基建、科技、消费、双碳等。

  中邮基金:一、四季度可能存在有利窗口

  核心观点:

  2022年A股整体盈利可能会较弱,出现小幅正贡献甚至是负贡献,估值为零或小幅为正贡献,市场节奏上可能是两头高、中间低,可以把握一、四季度可能存在的有利窗口。

  看好板块:

  两个值得2022年配置的大类板块:科技和消费。

  中信保诚基金:大小风格更趋于均衡,先小盘、后大盘

  核心观点:

  2022年企业盈利预计较2021年明显放缓,指数或以震荡为主,关注市场结构性机会。

  结构上,大小风格预计均有表现机会,上半年可能更偏中小盘风格,下半年随着经济企稳预期,可能风格偏向大盘。

  看好板块:

  一是PPI向CPI传导,成本压力缓和的中下游潜在受益的方向;

  二是围绕碳中和主线下的绿色转型方向,包括新型电力系统下的投资机会;

  三是智能化和电动化双轮驱动下的汽车产业链。

  英大基金:总量波澜不惊,结构中游为主

  核心观点:

  2022年,预期中国权益市场的总体特征为:“震荡为主,方向向上”。

  2022年,预期中国权益市场的行业特征为:“短期利润改善集中于中游制造,中长期科技仍为布局主线”。

  看好板块:

  第一,受疫情冲击行业,主要包含旅游、酒店、航空、运输等。

  第二,受益于政策对冲的基建产业链。

  第三,受益于利率上行的行业,主要为保险。

(文章来源:21世纪经济报道)

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