公募有望延续2022年a股结构性行情

2022-01-05 14:39 投资理财

继2019年和2020年基数翻倍后,2021年基数将再次翻倍。这是基数首次连续三年翻倍,基金的赚钱效应明显。展望2022年,公募普遍认为a股市场全面牛市的可能性不大,预计2021年将延续结构性行情,关注稳健增长带来的投资机会。

2021年将有三个翻倍基数。

主动权益类基金2021年盈利效果明显,表现最好的是崔管理的前海开源公用事业,净值增长率为119.42%。同样由崔管理的前海开源新经济A的收益率为109.36%,排名第二。此外,肖骁、陈金伟管理的宝应优势产业A翻倍,收益率100.52%。

整体来看,2021年全市场5683只主动偏股型基金(A/C合并计算)平均收益率为8.19%。其中,3707只基金获得正回报,占比超过65%。

除上述三个翻倍基数外,在主动权益类基金中,大成国企改革年化收益率达到94.76%;广发多元、大成新产业、大成瑞景A、华夏产业景气、交通银行趋势优先A、长城产业轮动A收益率均超过80%。

此外,金鹰国家新兴、新城新兴产业A、平安战略先锋、平安转型创新A、华安动态灵活配置A、信达澳周期动力的收益率均超过70%。

2022年风险与机遇并存

展望2022年,公募基金对中国经济增长表示乐观,认为制造业投资和基础设施投资将继续为经济增长提供支撑。华夏基金投资研究部朱庆表示,从内需的角度来看,制造业投资的快速增长体现了内生经济增长的动能,这一指标在2022年将继续表现出韧性,将支撑中国经济。从外需来看,中国出口份额和出口增速将继续超预期。

对于2022年a股市场的走势,公募普遍认为市场不太可能出现全面牛市,或者结构性行情会持续。

大成基金基金经理韩闯表示,2022年仍将是风险与机遇并存的一年,公募基金业绩可能进一步分化。2022年不太可能出现全面牛市。一些2021年涨幅较大的高景气赛道可能存在过度拥挤、竞争格局恶化、渗透率放缓等风险。

南方基金对2022年市场走势持类似观点,认为a股将小幅上行波动。2022年,社融增速可能趋于回升,支撑a股。但在房地产政策难以全面放松的背景下,社会金融增速将温和回升,难以支撑股市大幅上涨。

华夏基金投资研究部翟雨航表示,2022年,市场逻辑可能转向稳健增长带来的结构性行情。从2020年下半年开始,全球经济的不平衡复苏将带来一轮结构性行情。在不同的复苏周期中,与修复产生共鸣的行业会呈现出共同繁荣的特征。

"然而,这一轮全球不平衡复苏即将结束."翟雨航表示,国内经济下行压力显现,呈现出需求收缩、供给冲击和预期弱化的状态。同时,国外经济体复苏周期晚于中国,但增长势头也有所放缓。在此背景下,此前的复苏逻辑逐渐弱化,主要逻辑将成为稳增长带来的经济结构变化。

聚焦稳增长主线

在结构性市场延续的背景下,华夏基金表示,2022年将关注五类投资机会:一是结构调整带动的产业链机会,新能源、电力投资稳步增长;二是业绩增长相对确定的军工行业机会;第三,投资

招商基金表示,2022年将关注受益于上游成本降低、下游需求恢复的行业,如白电、大宗消费品、汽车零部件等。同时,我们也会关注过去一年被误杀的长期“护城河”技术细分龙头,包括港股和a股TMT行业的计算机、云计算和互联网公司。此外,在产业升级背景下,消费行业潜力巨大。

丰收基金大消费研究总监吴越表示,对2022年消费板块走势持乐观态度。他提到,2022年消费行业的beta可能来自于强制消费,而不是前几年火爆的可选消费。食品和农业比白酒和家用电器有更多的机会。2022年消费行业的机会可能不会集中在白马龙头上,而是更多地集中在中小成长股上。“研究发现,预计从2022年第二季度开始,许多中小食品公司的业绩可能会出现爆发式增长,远超当前市场预期。”吴越说。

此外,万家基金表示,目前港股处于底部“金坑”,互联网科技等景气赛道的投资机会正在吸引资本布局。万家基金经理刘宏达认为,2022年港股市场,科技互联网、消费、生物医药、房地产产业链等都将迎来巨大机遇。

(来源:中国证券报)

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