大逃亡!最牛板块60日涨幅第一 但77亿资金跑了!基金经理这样认为

2022-01-07 14:40 投资理财

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1月5日午后指数继续暴跌,上证指数下跌1.02%,深成指下跌1.80%,创业板指数下跌2.73%,中药、锂矿、芯片、锂电池和光伏领跌,军工板块也领跌。

去年四季度以来,军工板块表现强劲,今年部分军工主题基金收益率高达40%,但军工主题ETF却遭遇了资金的大量赎回。数据显示,四季度以来,军工ETF净流出近80亿元,不少产品份额大幅缩水。

据业内人士表示,由于对军工股的研究难度大,且具有周期性,多数盈利投资者选择安分守己。不过,在诸多因素的催化下,2022年可能是军工投资年。

你涨得越多,卖得越多

军工ETF净流出77亿元。

回顾去年军工整体表现,5月军工处于低谷。从5月到12月,军事部门增长了约40%。总的来说,今年第三季度和第四季度上升得非常好。去年四季度以来,截至1月4日,沪深军工指数累计上涨17.45%,同期上证综指累计上涨1.8%。

特别是去年10月中旬以来,国防军工板块开启了新一轮的上涨行情,近期市场对这一板块的关注度也在不断提升。

截至2021年12月31日,国防工业近60天增长17.83%,在所有申万一级产业中排名第一。

军工板块整体表现强劲,带动相应的主题基金收获颇多。数据显示,市场上有22只以“军工”、“国防”为名称的基金,大部分属于被动指数型基金,大部分跟踪沪深军工指数。

去年10月以来,22只军工主题基金的平均单位净值增长率接近16%,明显优于股票型基金和混合型基金的平均涨幅。

不过,近三个月来,军旅题材基金普遍被赎回。据统计,目前国防军工主题ETF有6只,其中4只在期内被基金净值赎回,份额均有不同程度的缩水。其中,军工龙头ETF份额缩水23.16%,国防ETF份额缩水近30%,沪深军工ETF份额缩水30%以上,军工ETF份额也下降了28.79%。

按预估平均成交价计算,约有76.99亿元资金流出军工ETF,其中45亿元军工ETF“失血”,15亿元资金被CSI军工ETF赎回,另有13亿元资金流出龙头军工ETF。

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业内人士认为,ETF基金的赎回主要是在资金和交易层面,但与行业基本面关系不大。“我们决策的依据是基本面,不会把资金和交易作为主要因素。”

另一位业内人士表示,除了业绩和估值驱动外,许多政策事件都对军工板块产生了积极影响。但由于国防军工领域研究的难度和周期性,很多基金选择留在囊中,继续等待合适的时机介入。资金净流出只是短期行为,军工板块历史形象不佳,投资者普遍缺乏长期持有的信心,需要持续的业绩。

2021年的高业绩有望延续。

针对新一年军工板块的布局,南方军改基金经理邹承源表示,2021年的高业绩有望延续。

邹承源认为,大部分原始设备制造商和系统级供应商的年中报告和三季报的合同负债都有较大比例的增加,“大额军品订单和大额预收款”的报告端已经确认。此外,四季度是军工行业的交付高峰期,全年业绩增速可能会进一步提升。

此外,军工行业作为专用赛道之一,h

基于8月底年中报告披露后国防军工板块指数点的判断,陈龙认为,从空间维度来看,可能存在20%以上的上行空间;在时间维度上,可能至少持续到明年第一季度。

此外,2022年是国企改革行动计划的最后一年,专门针对国防军工,它更多体现在资产证券化和股权激励的落地上。预计可以看到军工央企旗下上市公司更多股权激励落地,从而强化本轮行情的上行区间。

投资部主任、基金经理戴表示,军工板块的上涨逻辑已经全面推进。

入基本面和业绩驱动模式,未来长周期的业绩增长非常值得期待。随着制造能力的增长,各个环节的增长逻辑非常清晰,后续军工板块的波动性会比过去显著下降。

  基于此,他认为2022年可能是军工全产业链同步出现亮眼业绩的年份,是军工投资的大年。

  看好航空产业链、军用材料等

  邹承原则倾向于“两赛道+两环节”能在板块里优中选优。“两赛道”,即军机(含发动机)、导弹;“两环节”,即军工信息化、军工材料。

  细分赛道层面,先进装备如军机(含发动机)、导弹主线景气度的比较优势较为明显。

  另一方面,军用信息化和军用材料也多为市场重点看好的方向,此类企业既有技术上的护城河,又可以向民品进行转化,通过规模效应提高工艺水平、控制生产成本、打开发展空间,成长为优质的企业。

  具体板块方面,代瑞亮看好放量最明确的行业,航空、航天、军工信息化领域。细分子行业上,最看好航空发动机赛道和航空整机厂、新材料等领域。

  另外一位公募人士看好行业“十四五”期间装备更新换代需求下的高景气;从使用量角度,实战训练次数提升下教练机损耗增加和导弹补库存,看好航空产业链以及高消耗品导弹产业链。

  另一方面,看好物联网下北斗产业链发展,以及新一轮数字货币改革潮下特种芯片的发展。

  陈龙强调,整个十四五期间,国防军工行业预计可能都会延续比较高的景气度。但考虑到旗下子行业众多,并非所有的子行业都能享受这轮高景气。

  基于上述考虑,陈龙重点梳理了能够受益于十四五高景气的7大方向,分别为:导弹、战斗机、无人机,以及相应配套的发动机、上游电子元器件、原材料及少量信息化标的。

(文章来源:中国基金报)

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