基金长跑之王有多难?过去三年排名前十的都是新面孔

2022-01-07 14:41 投资理财

保持长期业绩稳定有多难?

2021年权益类基金榜单前十名入选的基金经理,无一与2020年权益类基金榜单前十名入选的基金经理重合。

事实上,记者查询近三年的权益类基金名单后发现,近三年没有一家基金经理能够两次上市,可见实现长期稳定的投资业绩并不容易。

如果将时间维度扩展到更长的五年维度,发现只有周应波、南方基金毛伟、兴全基金谢志宇等顶流基金经理。长期来看还是可以表现不错的。

“公募冠军”魔咒

Choice统计显示,2021年前十大主动权益类基金经理的平均收益率为81.38%。

其中,前海开元翠以109.36%的业绩排名第一,广发唐以89.03%的业绩排名第二。此外,大成基金汉创、华夏基金钟帅、交通银行施罗德杨金金2021年业绩也超过80%。

持仓重、景气度高的行业是上述部分基金经理业绩突出的主要原因。三季报显示,崔的前海开源公用事业股票基金最大的权重股板块是电力设备和新能源板块,持仓占基金净值的42.44%。尴尬股包括当代安普瑞斯科技有限公司、亿纬锂能、华润电力、比亚迪、法拉电子、中国电力、华能国际电力、中广核新能源、中科电气、新天绿色能源。

此外,唐在有色、煤炭的重仓,汉创在化工的重仓,钟帅在电子、新能源、化工的重仓,也是上述基金经理业绩良好的重要原因。

从榜单中可以看出,2021年前十大基金经理与上一年相比都是“新面孔”。

此外,名单上的基金经理任期普遍较短。2021年业绩冠军崔,2020年10月27日担任基金经理。华夏基金的钟帅、李岩、交通银行的杨金金,都工作了不到两年。前十名基金经理中,只有唐、沈爱谦和姜维任职时间超过五年。

一位基金权益部公募总经理告诉记者,一般没有长期工作的新基金经理,更愿意在短时间内“出位”,通过押注赛道来获得市场关注。

2020年a股市场盈利效应火热,基金公募取得显著成效。40多位基金经理当年的业绩回报翻了一番多。农行汇理基金经理赵毅以161.64%的业绩回报排名第一,工银瑞士瑞信银行基金的黄安乐、诺德基金的罗时丰、汇丰金信的陆斌也榜上有名。

值得注意的是,2020年进入TOP10榜单的基金经理,没有一个出现在2021年榜单中。

如果我们把时间再往前推一年,我们会发现在过去的三年里,没有人两次上榜。可见,实现长期稳定的投资业绩并不容易。

事实上,“冠军诅咒”的传说在基金公募中经常存在。

所谓公募“冠军魔咒”,是指前一年业绩最高的基金,往往在下一年业绩平平甚至倒数。

比如东方红瑞华沪港深深通灵活配置混合在2017年以67.9%的年化收益率夺得冠军基金位置,但在2018年,其年化收益率大幅降至-21.97%,表现平均落后同行8.97个百分点。

2016年以92.1%的年化收益率夺冠的国泰农益灵活配置混合C,2017年收益率仅为13.56%,远低于当年冠军基金的表现。

此外,E基金的新兴成长和灵活配置组合曾在2015年以171.78%的年化收益率高居榜首,但在随后的一年中,该产品的年化收益率由盈利转为下降,大幅亏损39.83%,同类产品平均表现不佳超过35个百分点。

长跑冠军是谁?

如果时间维度扩展到三年

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  最近三年业绩TOP10榜单中,也仅有神爱前、唐晓斌和王伟三位基金经理任职年限超过5年。

  谁才是业绩出众的“长跑冠军”?任职年限超过5年(确保至少经历过一次完整牛熊市考验)的基金经理排行或许有一定参考价值。

  Choice数据统计,任职年限5年以上且历任基金的几何平均年化收益超过30%的基金经理只有8位。收益率最高的是信达澳银基金经理冯明远,其管理规模367.77亿元,年化收益率39.54%。睿远基金赵枫、平安基金张俊生、宝盈基金张仲维等年化收益率也超过30%。

  中欧基金周应波、南方基金茅炜、兴全基金谢治宇等“顶流基金经理”也出现在名单中,年化收益率都在26%以上。

  信达澳银基金经理冯明远管理的信达澳银新能源产业(001410),从2016年10月任职以来总回报达到420%,年化回报达32%,在同类基金中排名第一(1/121)。

  值得一提的是,张坤、刘彦春等业内知名基金经理,因为重仓消费板块,2021年业绩表现不佳,未能上榜,但近5年年化收益率依然达到17.47%和18.08%。

(文章来源:第一财经)

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