2021年发布的私募结果:量化策略表现抢眼 个股策略分化严重

2022-01-10 14:47 投资理财

私募基金2021年业绩数据近日陆续出炉。表现最突出的是量化策略,量化股票的平均长期收益率为22%。此外,去年部分私募股票通过布局新能源、高端制造业等成长型板块,以及较早减持港股、网络股,取得了不错的投资业绩。

量化策略产品表现突出。

根据网格研究统计,2021年私募行业平均回报率为12.43%。在策略方面,量化股票多头经理的平均收益率为22.05%,主观股票多头经理的平均收益率为11.5%,程序化期货策略的平均表现为8.18%。

私募网络财富管理合伙人姚表示,2021年纳入统计的14155只股票策略私募产品平均收益率为10.93%,其中约63%的产品实现了正回报。“由于2021年市场风格切换过快,踩赛道的主观多头经理不多,整体表现相对逊色;量化超额表现优异,受到投资者追捧;CTA策略全年机会少,遇到煤炭等大宗商品的价格调控,表现相对平淡。”

雪球副总裁夏凡告诉记者,雪球基金销售的私募产品中,2021年美元流动性宽松带动全球大宗商品价格上涨,管理期货(CTA)策略产品平均收益率为12.03%,排名第一;其次,股票多头策略,平均收益率为9.65%,但波动率达到17.87%;此外,FOF的平均收益率为5.46%,波动率为1.5%,而市场中性策略的平均收益率为5.05%,在各类策略中排名倒数第一,这与负基侵蚀投资策略的收益和拥挤密切相关。

数据还显示,从私募基金规模来看,50亿元至100亿元规模更适合基金经理的投资管理,2021年平均收益率为14.2%,排名第一;但私募基金规模超过100亿元后,收益呈现明显下降趋势,年平均收益率为5.3%,明显低于其他规模私募基金的平均收益。

平安证券投资部董事总经理周霞认为,2021年私募基金整体盈利,但业绩较2020年大幅下滑。此外,私募内部分化严重,部分头部私募业绩较差,不及部分中小私募。“2021年,权益市场相对分化,多头表现一般,部分成长型定向增发也不错。量化方面,中性策略整体表现有所下滑,指数提升较为抢眼,但也有所分化。CTA、套利等规模较小的产品整体表现不如往年。”

一些重型新能源、高端制造业

2021年业绩突出

2021年,部分股票策略私募基金聚焦新能源、高端制造等成长股,适时减持港股、互联网股。因此,他们全年都取得了不错的成绩。

三溪资本总经理、投资总监肖恩表示,2021年主要布局创新药、新能源汽车、高端制造等领域,从中挖掘出一批业绩增长较快的优秀公司。

瑞阳投资也表示,2021年能够取得不错的回报,主要得益于碳中和背景下新能源板块的重点配置。

秦牧资产总经理刘世伟告诉记者,回顾2021年的投资,投资组合结构的重大调整是在春节前后,主要是减少了对港股的投资。从2021年投资组合结构来看,主要集中在a股的科技、大消费、高端制造领域。

根据进化研究部门的说法,核心焦油

量化策略无疑是2021年最亮眼的表现,但四季度的波动也令市场担忧。姚表示,去年量化产品表现突出,平均收入30%左右,总规模接近1.5万亿元,是2020年的两倍。大量资金不断涌入,许多热门量化私募选择临时关闭,以确保策略的有效性。近期的回调主要是宏观环境变化和市场风格快速切换造成的。

金尚投资公司私募基金研究员谢分析,2021年5月以来,量化管理人启动了4个月的强势行情,支撑业绩的原因是市场风格。因为正是市值小的股票给量化带来了显著的收益,2021年的市场环境对股票量化的策略非常友好。但9月中旬以来,周期性板块大幅波动,指数在短时间内大幅下跌。诸多因素造成市场环境异常,偏离大部分历史数据,使得量化策略难以适应,重叠小盘股超额大幅下跌,量化策略拥挤。因此,量化经理最近有一定程度的退缩。

“阶段性超额回撤并不意味着战略无效,而是战略环境不合适造成的。之后,如果该策略能够有效地继续投资有机会的股票,仍将恢复正常运行。关键是管理者战略升级的迭代能力,需要适应市场。”谢对说道。

夏凡表示,去年量化策略的总体超额水平较往年大幅下降。过去几年,优秀的白马股走强,持续稳定的市场风格让量化策略更容易每年跑出20%~30%的超额收益。2020年下半年以来,市场风格明显转变,消费和医药走弱,高端制造和周期板块轮番发力,降低了过剩稳定性。随着越来越多的资金涌入,量化策略的整体超额收益水平也在逐渐降低。长期来看,优于指数10%左右是一个不错的指数增强产品。他提醒说,我们应该对大大超过基准的产品更加警惕。

(文章来源:中国基金报)

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