去年新能源汽车猛增 今年 该基金经理大幅退出 争议“泡沫” 繁荣能持续到2022年吗?

2022-01-12 14:40 投资理财

去年新能源汽车指数上涨超过30%,今年年初大幅下跌超过8%。

截至1月10日收盘,新能源汽车指数收于4394.22点,下跌0.25%,新年第一周累计下跌8.73%。

50只成份股中,31只个股下跌,其中,特瑞德、普泰来、方得纳米、中科电气跌幅均超过3%,分别为7.45%、3.77%、3.58%、3.40%。作为去年最热的股票,当代安普瑞斯科技有限公司自年初以来连续下跌,跌幅达8.44%。

新能源是去年的热门板块,新能源汽车在这种影响下也表现不错。如果区间拉长,近一年新能源汽车指数增长18.45%,而另一新能源汽车指数为884076。WI增长了30.59%。

虽然新能源板块在今年前三个交易日领跌两市,但仍是全年投资主线之一。其中,新能源汽车板块依然受到众多机构的青睐。

为什么新能源汽车股年初下跌?

据中汽协12月数据显示,2021年新能源汽车累计产量已突破300万辆,1-11月累计销量渗透率提升至12.7%。根据去年10月发布的《二氧化碳排放峰值意见和行动计划》,明确了2030年新能源汽车渗透率达到40%的目标。可见,消费者对新能源汽车的接受度越来越高,新能源汽车市场已经从政策驱动转向市场驱动。

东方新能源汽车基金经理李睿认为,经过2021年底的调整,新能源汽车估值在高景气周期中一直处于低位。

农业汇理新能源主题基金经理赵毅认为,新能源龙头前年表现不错,包括“新能源”在内的所有公司去年都表现不错。但今年,这种情况将很难重现。他认为,随着公司在新能源产业链中估值的不断提升,股价上涨时会出现“天花板”,最终取决于公司业绩的增长。

具体来看,新能源车企中,比亚迪11月销售新能源车9万辆,同比增长252.7%;特斯拉销量5.3万辆,同比增长111%;小鹏、理想、蔚来、哪吒、零跑、威马等新势力整体同比和环比表现良好;主流合资品牌中,南北大众批发新能源汽车2.3万辆,占主流合资的62%。

另一个因素是政策因素导致新能源汽车板块相对景气优势减弱。

2021年12月31日,财政部等四部门要求2022年新能源汽车补贴标准在2021年基础上降低30%。同时,2022年新能源汽车购置补贴政策于2022年12月31日结束。

然而,政策补贴的减少并不全是坏事。补贴的减少可以淘汰依赖补贴甚至骗取国家补贴的劣质企业,识别真正追求创新、具有市场竞争优势的企业。

新能源汽车基金表现如何?

新能源题材是市场最热的题材。数据显示,成立一年以上的新能源概念主题基金有1600只。

其中,一年内回报为正的有854家;过去一年,回报率超过5%的有637家,占比39.81%;回报率超过50%的有13家。整体来看,近一年平均回报率为3.42%,最高为88.34%,为前海开源公用事业。主要尴尬股包括亿威锂能、比亚迪、天宇、通威、阳光动力、欣旺达、当代安普瑞科技股份有限公司、普泰来、恩杰等与新能源和新能源汽车相关的股票。

过去一年回报率超过50%的新能源汽车主题基金

相比较而言,大部分收益丰厚的基金都有较高的新能源纯度,而回撤幅度较大的基金则在年内大幅加仓消费品行业

基金经理仍看好新能源汽车板块。

在“新财富新动能新愿景2022新能源汽车产业链投资年会”上,经济学家任泽平表示,虽然目前新能源汽车产业对经济的贡献还不到房地产的十分之一,但其增速非常快,将带动市场快速渗透。如果未来十年甚至更长时间内,燃油车被新能源汽车所取代,以及下游产业带来的市场规模,新能源汽车行业将成为房地产和地产最有前景的替代品。

在“双碳政策”成为国家长期发展基本政策的背景下,基金经理普遍认为,新能源及相关产业将是未来几年甚至更长时间内有望获得高价值回报的繁荣赛道。

然而,一些基金经理认为,当新能源行业获胜时

代逐渐过去,发掘优质个股将是获取超额收益的必要前提。

  对于市场上新能源车板块估值过高的问题,赵诣认为,新能源车尽管有的环节可能会盈利不及预期,出现行业分化,但细分领域还是有很多机会。而且由于行业渗透率还有较大提升空间,足够消化当前的估值。

  泰信基金经理黄潜轶则认为,新能源车产业链上的许多环节并没有出现明显的泡沫化,部分子行业和其中优质公司的估值将随着成长性不断得到消化。近期的回调则进一步加大了其投资性价比,在未来或有机会享受到估值修复和提升带来的额外收益。

  此外,黄潜轶分析称,国内新能源车产业已发生了根本性的行业变化,真正从政策驱动转变为供给和需求的共同驱动,带动了新能源汽车在乘用车端渗透率的持续快速提升。对于新能源车板块的分析,需要着眼于更长的区间。

  前海开源基金经理崔宸龙认为,今年的中国国内新能源汽车的销量可用“井喷”形容,说明消费者已经非常认可新能源的产品,但其上中下游链条非常长,明年在中上游环节可能出现材料短缺。

  东兴证券研报指出,获得补贴已不是车主购车时的主要考量,高性价比和强产品力的车型更易获得消费者认可。随着车企推出更多的高质量车型,消费者更关注新能源车的驾驶体验和车身配置,市场化趋势将持续强化。补贴政策变化恰恰体现了国家对新能源产业健康发展的信心。

(文章来源:21世纪经济报道)

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