市场玩了多远?基金经理的提前下注“确定性”和“提前布局”越来越滚

2022-01-12 14:45 投资理财

如果你看到一个行业的基本面开始“走好”,并在最新的财务数据中有所体现,但股价却开始转跌,你不必感到意外,因为有可能“超前布局”的基金正在获利出逃。

“市场发挥到什么程度了?为了防止别人把钱砸在山上,越来越多的钱被拿出来。”昨天,一段关于投资圈“超前布局”的话广为流传。

比如猪肉价格一路下跌,猪肉库存涨了好几倍。还有,很多产品的价格一直在涨,但是股票却一路被锤,比如锂和稀土,因为他们预计价格迟早会跌,不管是一年还是两年。

对“确定性”的追求

在给投资者的路演中,一位85后基金经理在房间里来回踱步,同时雄辩地推荐他最喜欢的行业和领域。面对精心准备的PPT,只有离开固定的讲堂,才能让思绪散开。

与十亿美元的明星基金经理相比,这位帅气的中生代基金经理,尽管管理规模有限,但从不回避对某些行业和赛道的乐观,也从不发表任何模棱两可的观点。

“我们不仅仅只知道白酒和龙头白马,而是把大量的精力、资源和方向投入到捕捉黑马和新赛道上,而不是躺赢,我们看到了向前看、向前跑的方式,这是我们最大的不同。”他说。

他认为,2022年将是消费板块的反转年,有望迎来相对可观的行情,中小市值有望表现更好。其中,最大的攻击方向可能来自于强制消费中的二三线中小公司。

总之,他希望在消费上升时为投资者提供更犀利的攻击性投资工具。哪些股票最值得期待?他把PPT翻到下一页。这张图中上市的十几家上市公司在2021年都经历了大幅度的下跌,所以增长空间很大。

随后,在与投资者的互动环节中,有投资者询问基金经理对一只“猪肉概念”股票的看法。虽然他不方便对个股做过多的表态,但他对自己所在的猪肉赛道还是相当看好的。

“过去一年,生猪指数从2.9万点下降到1.3万点,降幅超过60%。现在是猪肉股最黑暗的时刻。明年,几乎可以肯定的是,猪肉股将同时享受正业绩和估值!”他举了一个例子。

在这位85后基金经理看来,大部分标的估值已经回到了不错的估值水平,可以提前开始布局。其中,强制消费不受宏观经济影响,是一个长期稳定的方向。在涨价的基础上,预计2022年将出现全面的业绩爆发。

“概率思维”是他区别于其他基金经理的关键词。在他看来,确定性思维代表了对个股非常深入的研究。研究结束后,重仓买入并长期持有,基本没有换手。

“高级布局”越做越大。

从“毛指数”到“宁时报”,面对2022年初市场的持续调整,基金经理的逻辑也开始“转变”,不再迷恋当下的“赛道”,开始寻找未来隐约可见的“确定性”。

虽然这种“确定性”并没有得到金融数据的验证,甚至基本面也没有明显改善,但唯一可以“确认”的有效信息是其价格远低于此前高点,“上行空间”理论上大于“下行空间”。

不知不觉,距离上面提到的85后基金经理路演已经过去几周了。他路演中提到的部分猪肉股已经从最低点反弹近40%,但与之相关的生猪价格仍未能走出“底部区域”。

本周以来,猪肉股在市场低迷的情况下意外上涨,甚至有几只股票封死了日线跌停。以唐人神为例。根据龙虎图的日线涨跌幅限制,买入席位中有3家机构和1家深股通,卖出席位中只有1家“机构专用”席位。

基本面没有变化,现货价格低迷,但股价极度火热,从底部上涨几波。类似的案例不仅包括猪肉和猪肉股,还包括房价和房地产股,以及电影票房和电影股。

以领先的房地产公司保利发展为例。受房地产政策预期放松的影响,去年8月初跌至9.03元的最低点。从那以后,这只股票涨了好几倍。1月11日,该股盘中最高价涨至17.08元,距离翻倍仅一步之遥。同样,领先的电影光线传媒也从底部反弹了约40%。

过去几个月,房地产行业风声鹤唳,房地产放松的传闻一次次落空,销售数据跌入“冰点”。目前没有复苏迹象,但龙头股价已经看不到黑暗中的最低点。

“只要预计到价格总会上涨,无论是半年后还是一年后,都会有资金提前埋伏和投机。”一些人得出结论,只要他们看到一些模糊的“确定性”,他们就会导致机构的预先埋伏。毕竟“第一步强,那么第二步就吃亏了!”。

同样,许多产品的价格一直在上涨,但股票却一路遭受重击,比如锂和稀土,因为他们预计价格迟早会下跌,无论是一年还是两年。这也可能解释了大家对新能源赛道都比较看好,但最近股价一直在持续下跌。

于是有人开始反思——“当一个市场忽略了行业现状,即使提前一年多布局,也很难说这个市场处于正常状态。不健康的市场,走得远吗?”

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(文章来源:财联)

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