情况如何?贵州茅台率先杀跌白酒板块 10多天蒸发6800亿!如何到达市场前景?贵州茅台(600519)

2022-01-14 14:45 投资理财

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周四,眉毛大眼睛大的贵州茅台居然率先杀跌,不仅拖垮了白酒板块,也拖累了市场。

同一天,贵州茅台开盘后一路暴跌,盘中没有任何阻力。午后下跌超过5%,最终收跌4.56%。全天成交额超107亿元,市值蒸发超1100亿元。受此影响,其他白酒股也纷纷下跌。收盘时,五粮液跌了4%,白酒也跌了5%,舍得酒业跌了6%。

需要注意的是,自去年底以来,白酒股连续回调10多天,白酒指数累计跌幅达到14%,全板块市值蒸发近6800亿元。

为什么白酒股表现这么差?

贵州茅台经历了成交量的大幅下跌,白酒板块遭遇重挫。

1月13日,白酒板块重挫,龙头股贵州茅台放量下跌,大幅打压市场情绪。收盘时,贵州茅台和五粮液分别下跌4.56%和4.14%。此外,方水晶、青青酒业、顾靖酒业、迎驾酒业、顺鑫农业均下跌4%以上,酒鬼酒下跌5%以上,社德酒业下跌6.26%。

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当日白酒指数整体跌幅达到3.86%,位居两市跌幅榜第一。白酒股大跌也拖累大盘指数,上证指数、深成指、创业板指数分别下跌1.17%、1.96%、1.71%。

事实上,自去年12月底以来,白酒股已经连续回调了10多天,期间白酒指数累计跌幅达到14%,顾靖酒业、酒鬼酒跌幅超过20%,贵州茅台、五粮液、老白干酒、山西汾酒跌幅均超过12%,整个白酒板块市值蒸发近6800亿元。

白酒股为何下跌?受到四个主要因素的干扰

有分析指出,近期白酒股的持续回调主要受四大因素干扰:

一是第三大侨资股票基金——的子公司瑞银(卢森堡)中国精选股票基金连续两个月减持贵州茅台,打压白酒股人气;

二是国内疫情点状复发可能影响白酒消费场景,从而影响终端需求;

三是高端白酒面临消费税上调的市场传言再次流出(此前多次流传,但未得到证实);

四是美联储加息预期升温,市场担心部分资金会从股市流向固定收益市场,打压白酒板块估值。

根据晨星官网数据,去年11月和12月,第三大侨资股票型基金瑞银旗下的瑞银(卢森堡)中国精选股票型基金连续两个月大幅减持贵州茅台股份。

具体来看,去年11月,瑞银(卢森堡)中国精选股票基金减持贵州茅台7.52%;去年12月,该基金减持了贵州茅台12.40%的头寸。截至2021年12月31日,该基金持有贵州茅台的股份数量降至232.16万股,市值7.47亿美元,贵州茅台被减持至第二大尴尬股。

同时,近期广东、河南、天津等地发生点状疫情,对春节期间白酒消费的影响也值得关注。但财新证券认为,近期部分地区疫情有所蔓延,是否对宴会、聚会等高端白酒消费场景产生影响,需要跟踪。考虑到我国疫情防控能力提升,疫苗接种速度加快,防护壁垒不断加强,预计新一轮疫情对白酒消费产生重大影响的可能性较小。

此外,市场传言高端白酒是

将面临税收加重风险”这一话题再度被提及。对于白酒行业来说,消费税改革一直是悬在头上的“达摩克利斯之剑”。留在枪膛里的子弹,远比飞出去的子弹更有威慑力,因为它可以持续影响一群人的心理。在白酒消费税改革政策未落地之前,对投资者的心理影响可能会一直存在。

  美联储加息节奏加快的预期升温,对资本市场也有一定的影响。最新数据显示,美国2021年12月CPI同比上涨7%,创近40年新高。中国银行研究院认为,通胀快速抬升将推动美联储加快收紧货币政策。美联储可能最早在3月结束资产购买时就启动加息,年内共加息3次左右,可能将在下半年开始缩减资产负债表。与上一轮货币政策正常化周期相比,紧缩节奏将明显加快。随着利率上升,部分资金将从股市流向固定收益市场,在美股估值明显偏高、背离经济基本面情况下,股价存在回调风险。海外股市波动可能通过跨境资产配置组合调整、避险情绪等波及国内股市,在美联储议息会议和美股波动的关键时点,国内股市短期可能跟随波动。

  白酒板块后市会怎么走?机构这样看

  财信证券指出,近期市场对于茅台是否直接提价的博弈加重,白酒板块波动加剧,叠加美联储加息节奏加快的预期升温,板块估值回落。目前次高端白酒开门红打款依然积极,主要酒企的产品结构持续优化。整体来看,目前白酒景气度延续,渠道价盘与库存情况健康,需求依然坚挺,估值回落将创造良好的配置机会。

  万联证券表示,临近春节,白酒市场将“涨价”推向高潮,茅台、泸州老窖、古井贡酒、舍得酒业等超10家白酒企业纷纷宣布部分产品涨价。由于提价措施落实到经销商存在一定时滞,相关酒类产品大部分尚未实现提价。近期,各地疫情点状爆发,对春节白酒消费的影响值得关注。但长期而言,白酒消费升级趋势不改,板块上行具有稳固需求基础。

  华创证券认为,尽管疫情扰动下各地白酒需求分化,局部区域消费存在一定不确定性,但全国整体看疫情对消费影响逐步钝化。从回款情况看,名酒总体上价格正循环仍在继续,部分品牌涨价顺利,经销商打款信心仍足,行业一季度回款目标相对积极,普遍在30%-40%之间,渠道打款正常推进,叠加今年前三季度高质经营下,各酒企报表端留有余力,一季度业绩具备较强支撑,回款和报表开门红可期,报表驱动仍确定。

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(文章来源:券商中国)

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