券商系公募成绩单曝光!10家净利破10亿 9家营收超50亿!中小公募“杀出”两大黑马

2022-04-06 14:36 投资理财

  随着A股进入年报密集披露期,多家上市券商的2021年成绩单出炉,券商系公募的经营数据也随之曝光。

  整体来看,券商系公募的经营数据普遍十分亮眼,不仅有易方达基金、广发基金、汇添富基金、华夏基金、富国基金等头部公募的遥遥领先,也有华泰柏瑞基金、国海富兰克林基金、创金合信基金等中小型基金公司的突飞猛进,10家券商系公募净利润突破10亿元大关,6家净利同比增速超50%。

  而由于券商系公募发展迅猛,深度布局公募业务的券商也将从多个维度受益。对于母公司券商的业绩来说,公募基金贡献颇多,俨然成为券商提升业绩的“杠把子”,头部券商与头部公募已深度绑定,互为战略布局的重要组成部分。

  十家券商系公募净利润突破10亿元大关

  数据显示,全市场券商系公募共有约60家,占据了行业半壁江山。其中,截至4月3日,已经有近一半券商系公募披露了2021年经营业绩,多家公司名列前茅。

  从营收情况来看,有9家券商系公募基金公司在2021年的营业收入超50亿元。其中,易方达基金以145.57亿元的营收领跑全市场,相比2020年的92.05亿元同比增长了58.14%。紧随其后,汇添富基金、广发基金、富国基金、华夏基金、兴证全球基金、南方基金、兴证全球基金、博时基金、招商基金等券商系公募的营业收入均超过50亿元,增幅均超过30%。

  从净利润来看,有10家券商系公募的净利润突破10亿元大关。其中,易方达基金以45.35亿元的净利润再次夺冠,同比增速为64.92%。此外,汇添富基金的净利润从2020年的25.66亿元增长至2021年的32.63亿元,增速27.13%;广发基金、富国基金、华夏基金、兴证全球基金和南方基金的净利润也在2021年获得大幅增长,跻身20亿元俱乐部;招商基金、博时基金、华安基金的净利润超过了10亿元。

  其中,招商基金在2021年进步神速,营收增速、净利润增速双双超50%。具体来看,招商基金在2021年实现营收52.32亿元,相比2020年的32.35亿元增长了61.72%;实现净利润16.03亿元,同比增长了77.31%。招商证券在年报中表示,2021年,招商基金紧抓市场机遇,聚焦内部体制机制的“改革”和“创新”两项重点任务,通过投研变革、市场拓展、产品创新、数字化转型、队伍建设等举措,进一步加强市场化、专业化建设,保持良好发展态势。

  此外,国海富兰克林基金、易方达基金、创金合信基金、华泰柏瑞基金、富国基金的净利润增速也都超过了50%,其中国海富兰克林基金、创金合信基金两家中小型基金公司的增速在一众大基金公司霸屏的情况下十分亮眼。

  当然,并非每一家券商系公募都高歌猛进,在马太效应愈发强烈的公募基金行业,部分中小基金公司的经营状况仍然不容乐观。以红塔证券旗下的红塔红土基金为例,其2021年的营业收入为1.68亿元,相比2020年的2.36亿元减少了28.55%,同年净利润为0.57亿元,与2020年的1亿元相比几乎腰斩,减少了43.39%。

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  对券商母公司业绩贡献突出

  由上可见,券商系公募已然成为公募基金行业“领头羊”般的存在。在资管新规背景下,券商加速转型发展,参与公募业务的重要性不断提升,而它们参控股的公募基金受益于居民理财需求不断提升,规模与收入不断攀升,正在为券商贡献稳定收益。

  例如,广发证券旗下有易方达基金和广发基金两大头部公募“双子星”。年报显示,广发证券2021年实现归母净利润108.5亿元,旗下两大公募基金广发基金的2021年净利润为26.1亿元,yoy+43%,易方达的净利润为45.3亿元,按照持股比例计算,两大公募子公司表现优异对广发证券的净利润贡献率达22.6%。

  再比如,招商证券分别持有博时基金、招商基金49%、45%的股权。年报显示,招商证券2021年实现归母净利润116.5亿元,两家参股公募博时基金、招商基金分别实现净利润17.8亿元、16亿元,分别贡献归母净利润7.5%、6.2%,合计约14%。

  兴业证券旗下一参一控了南方基金和兴证全球基金两家公募基金公司,持股比例分别为9.15%、51%。两家2021年净利润分别为21.63亿元、22.35亿元,同比增长47.7%、39.9%,对集团归属利润的贡献比例分别为3.4%、24.5%。

  在公募行业整体规模接连创下历史新高的同时,头部基金公司营收及净利润也大幅抬升,正在为券商母公司贡献可观的业绩。

  公募基金多维度反哺券商

  当然,除了上述股权上的布局外,近年来,公募基金正在从多个维度反哺券商,实现业务的协同发展。

  广发证券研究认为,首先,在代销渠道上,基金公司可以有效利用券商的渠道销售资源,提升产品营销能力,降低尾随佣金过高对收入的侵蚀,券商客户风险偏好较高,与基金公司股票类、权益类产品的目标客户高度一致。

  其次,基金公司丰富的各类产品,也能够帮助券商扩充产品种类,增强资产配置服务能力,加快券商的财富管理转型步伐。

  另外,公募基金采用券商交易模式的转换已经从试点转入常态,这种模式下,券商不再是只承担“通道”的角色,而在公募基金领域深度布局的头部券商将有望成为集交易、结算、托管、投研、代销一体的综合主经纪商,在经纪业务和托管业务具有更强的市场竞争力。

  广发非银金融研究团队认为,公募基金是财富管理大时代下的最佳赛道,蓝海市场下发展空间广阔,竞争逐渐激烈。优秀公募基金管理公司具有自身积累禀赋及极强的护城河,盈利能力优秀、业绩稳定性强,长坡厚雪,若公募基金公司之后发行上市,控股优秀基金公司的券商有望迎来业绩重估机会。

(文章来源:券商中国)

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