20cm跌麻了:本以为是抄大底 结果惨被反撸!基金大佬:还是太“拥挤”惹祸?

2022-04-29 14:51 投资理财

  昨天的反攻,看上去涨得很嗨,是因为基金重仓的新能源赛道集体暴涨,不少基金净值单日涨了超过6%。

  但是,今天的行情,又一次让牛眼君陷入沉思。因为有一只新能源板块的基金重仓股,今天遭遇20%跌停,这就是鹏辉能源。

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  而就在昨天,鹏辉能源超跌反弹了13%,好多人都以为要回血了。谁知道,今天一个跌停,创出了新低。

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鹏辉能源日K线图

  为什么牛眼君此时会关注鹏辉能源?

  因为这家公司是去年冠军基金经理崔宸龙的重仓股。崔宸龙管理的前海开源公用事业持有1149万股,为公司第4大股东。崔宸龙管理的另一只产品前海开源新经济混合也持有947万股,为公司第5大股东。

  从去年底到今年一季度末,崔宸龙对鹏辉能源一股都没卖,坚决持有。不过,今年以来,鹏辉能源跌幅已达35%,而前海开源公用事业今年的业绩也跌了超过30%。

  鹏辉能源好不容易昨天反弹13%,今天居然“20CM”跌停,而且今天公司刚刚公布一季报,净利润同比增长65.51%,从股价表现来看,这个业绩并不符合机构的预期。

  看到这里,牛眼君感觉,今年的新能源赛道可能真的是有点悲观。因为,现在的整个新能源赛道依然估值比较高,而且赛道拥挤,现在基金可能想的就是趁股价反弹点赶紧调仓吧。

  那么问题来了:为什么基金会这么悲观呢?

  一季度末,前海开源公用事业的规模为200.8亿元,是目前新能源主题基金中规模第二大的。规模最大的新能源主题基金,是此前由赵诣管理、现在由邢军亮管理的农银汇理新能源主题基金,目前规模224亿元。去年赵诣离职之后,邢军亮接手,换了基金经理,我们看一看该产品近期如何操作的。

  去年11月,邢军亮开始和赵诣共同管理农银汇理新能源。而在去年第四季度,就已经开始减持宁德时代、振华科技、隆基股份和赣锋锂业等个股。

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  今年三月,赵诣正式离任,邢军亮开始单独管理农银汇理新能源。一季报显示,邢军亮对去年底的前十大重仓股展开了大规模“清洗”,对几乎所有的重仓股都进行了减持,同时新买入了一只科达利。

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  邢军亮在一季报中说,产品将继续聚焦新能源领域优质标的同时,沿着产业链纵深进行电子相关公司配置。而关于电动车,他认为,当前从个股估值与基本面、行业风险暴露程度、持仓集中度角度来看,已经进入较好的左侧配置期。

  说白了,这就是基金要换新票了。而“左侧配置”,老股民都懂——现在买的话,可能还要挨套。

  前面说到的鹏辉能源,其前十大股东中,还有一只基金是东方新能源汽车主题混合,持有786万股,是第六大股东。而东方新能源汽车主题混合一季度规模185.8亿元,是规模第三大的新能源主题基金。今年以来,该产品亏了32%,也很糟糕。

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  东方新能源汽车主题混合基金经理李瑞在一季报中,解读了新能源板块一季度大跌的原因。李瑞认为,一季度板块表现较弱,究其原因,宏观层面,海外加息缩表造成了长久期权益资产分母端的压力,国内经济下行和疫情反复导致分子端的增长不确定性提高;行业中观层面,上游涨价的产业链成本转嫁压力也在考验下游需求的接受能力。因此,在不确定性较高的市场环境下,短期的问题被市场赋予了较高的权重。

  李瑞坚持认为,短期的问题总会过去,所以仍然看好新能源车市场长期的发展。

  再来看另一只规模较大的新能源主题基金,即是由郑泽鸿管理的华夏能源革新。该产品一季度末规模为184亿元,为第四大新能源主题基金,该产品今年亏了29%,同样是业绩很郁闷。

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  郑泽鸿对今年新能源板块的表现,看得要悲观一些,或者也可以说更可观和冷静一些,而且也说到了点子上:这个赛道“估值高”“赛道拥挤”。

  他认为,做任何投资判断,都要叠加周期的因素。比如,看三年,新能源是很好的行业,过去三年收益率很高,看未来三年,他个人也认为有较大收益率空间。但是,如果把投资周期缩短,比如看半年或者一年,因为静态估值在高位,参与者较多,完全有可能迎来较大的波动。

  同时,如果以周期成长的眼光来审视这个行业,未来一年左右将是新能源产业链各个环节产能集中释放的时间点;从中周期角度,行业的某些环节供需将面临向下的拐点,这些环节在投资上的表现或许不会那么好。

  因此,郑泽鸿建议,在这个时间点,投资者应该降低短期新能源收益率的预期,把眼光放长远,摆平心态,才能更好地应对波动。

(文章来源:每日经济新闻)

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