规模同比增长213% 公募掀起定增潮!七成项目赚钱 市场惊叹投资“黄金坑”,锦江资本

2021-10-08 22:35 投资理财

今年以来,公募“火力全开”参与定增项目。截至9月30日,已有1945只公募基金合计以634.7亿元参与定向增发,同比增长213%。  此外,统计显示七成定增项目赚钱,多只基金单个项目的浮盈已超千万元,其中兴全合宜参与锦江酒店的定增浮盈超过1亿元。  公募掀起“定增潮”  今年以来,多家上市公司披露定增预案,合计募资规模超5208亿元。京东方、潍柴动力、中国化学等公司拟募资额更是超百亿,并吸引多家机构前来认购。  数据显示,截至9月30日,已有1945只公募基金合计以634.7亿元参与定向增发,占整体募资额度的12.19%,规模同比去年增长213%。
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部分上市公司募资情况  值得一提的是,不少明星基金经理也现身认购名单。由于管理基金规模较大,他们参与定增的项目也颇为“大手笔”。  如谢治宇管理的兴全合宜以9.4亿元参与锦江酒店定增,张坤管理的易方达蓝筹精选与易方达优质精选合计以4亿元参与天坛生物的定增,张清华管理的易方达悦兴一年以3.99亿元参与卓胜微定增,傅鹏博管理的睿远成长价值以3亿元参与东方雨虹定增,葛兰管理的中欧医疗健康A以2.97亿元参与九洲药业定增等。  开源证券认为,融资新政后涌现的定增预案在2021年进入密集发行期,同时收益回暖也吸引机构资金的持续流入,推动定增发行规模大幅回暖。在供大于求的格局下,定增市场折价率持续处于高位,保障定增市场高胜率的同时,拥有可观的收益率。  数据显示,今年有近三成的定增发行失败,而成功发行的定增中有35%左右的项目募资不满额,并且超半数的定增为底价发行。竞价定增的平均折价率为18.2%,其中近七成的项目折价率超过了15%,平均收益率达29.9%。  财通基金表示,相较去年同期定增新政刚刚开闸之际,不论是市场点位、还是竞争激烈程度都有所降低,这也意味着参与竞价定增的性价比在今年进一步提高。从实际投资来看,在今年的市场环境之下,机构投资者对定增投资的关注度显著提高。从当下的时点看,今年的市场环境对于定增项目的筛选能力要求提高,如果市场总水位保持不变,市场上个股分化演绎的特征大概率还会持续,这就需要进一步识别筛选、寻找机会和安全边际。  多只基金项目浮盈超千万元  值得注意的是,基金因定增折价发行所获收益颇为丰厚,折价入股可谓“真香”。  数据显示,截至9月30日,年内公募基金参与的项目中,超过七成取得浮盈,平均收益率为26.38%。其中,大成新锐产业、大成睿景两只基金参与云天化定增的收益率超四倍,达427%;上投摩根远见两年持有期、上投摩根新兴动力、上投摩根中国优势、大成优选、上投摩根行业睿选、上投摩根核心成长等11只基金参与天华超净定增的收益率达335%;此外金辰股份、多氟多、合纵科技等股票的定增收益也在140%以上。
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  此外,多只基金参与单个定增项目所获收益已超过千万元。截至9月30日,兴全合宜参与锦江酒店定增浮盈已超过1.1亿元。工银瑞信文体产业参与中微公司定增浮盈已超过8800万元。此外,易方达稳健收益、易方达裕祥回报参与中国化学的定增浮盈也已超过7000万元。  但是定增并不意味着稳赚不赔,今年也有不少打折入股的基金被“套牢”。如掌阅科技、亿嘉和、卓胜微、天宇股份、湘油泵、中国重汽等多家公司,它们股价的跌幅已从定增价跌超30%,相关参与的基金损失惨重。  九泰基金定增投资中心总经理刘开运提到,由于定增投资的高门槛,个人投资者可能还是需要通过专业的基金参与定增投资。当前市场上专门的定增公募产品相对较少,而部分参与定增投资的基金产品可能将定增作为其中一个策略。在定增投资方面,公募主要还是采取选择具有高品质成长属性的公司进行投资的策略。  数据显示,相关定增主题基金的业绩今年表现相当不错。截至三季度末,今年以来,定增主题基金平均收益率为7.51%。部分基金表现亮眼,平安鼎泰、平安鼎越、鹏扬景泰成长、金信多策略精选、华安智增精选、金鹰多元策略、华夏磐利一年定开等定增主题基金的回报均超过30%。其中,平安鼎泰、平安鼎越这两只基金的收益率分别达到66.07%、60.94%。
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部分定增主体基金收益情况  看好中小市值定增机会  开源证券提到,在中小市值公司基本面向好叠加政策支持的背景下,市场风格持续向中小市值公司倾斜,以该类公司为主的定增市场的α收益显著回暖。在高折价和α收益回暖的背景下,定增市场投资的“黄金坑”正显现。此外,从定增市场行业表现来看,周期类的化工、公用事业、有色以及高端制造的电力设备、电子和机械表现更优。同时,服务“专精特新”中小创新企业的北交所也将带来新的投资机会。  刘开运表示,定增投资作为一种中长期投资行为,更加关注公司盈利能力的确定性和成长的持续性。在行业选择方面,更应该基于长期视角,选择行业发展空间较大、盈利能力较强,行业景气度提升的细分行业。  他表示,即使如今定增锁定期变短,但其仍是中长期投资行为,因此一定要从中长期投资视角去看待定增投资,即站在至少2到3年的视角去看。定增投资不是一种折价套利行为,本质是投资实体企业,为企业发展添砖加瓦,是陪伴企业成长的过程。(文章来源:上海证券报)
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